Hva er en pris fremover?
En terminkurs refererer til en pris som er avtalt av selger og kjøper av en eiendel, for eksempel en aksje, råvare eller valuta, for en transaksjon som vil finne sted på en bestemt dato i fremtiden. De to partene i en terminkontrakt forhandler privat om betingelsene og signerer kontrakten uten å gå gjennom en utveksling. Ved signering av en terminkontrakt bytter ingen penger hender.
I en terminkontrakt skal selgeren bli kompensert for å holde eiendelen for kjøperen i stedet for å investere den eller bruke den til et annet mer lønnsomt formål. Terminkursen må derfor minst være den nåværende prisen på eiendelen pluss renten den vil tilfalle hvis den sitter i et risikofri investeringsbil, for eksempel en banksparekonto eller et innskudd på termin. Denne standarden er avledet fra ideen om at for kjøperen å kjøpe eiendelen nå til gjeldende pris uten første utlegg, må kjøperen ta et lån og betale renter på det.
Terminkursen må også ta hensyn til selgers bokostnad, som refererer til kostnadene og fordelene ved å holde og lagre eiendelen. Når det gjelder varer som gull, må kjøperen kompensere selgeren for lagringskostnader. Kostnadsføring kan også være negativ, noe som betyr at selgeren drar fordel av å beholde eiendelen. For eksempel kan selgeren få renter fra valuta, tjene utbytte fra aksjer eller beskyttes mot mangel i tilfelle olje eller annet brensel.
Å signere en terminkontrakt betyr å gå inn i et nullsumspill, hvor mengden vunnet eller tapt penger alltid er lik. For eksempel, hvis terminprisen er $ 50 dollar og markedsprisen viser seg å være $ 55 USD på den angitte datoen, må selgeren oppgi varen for $ 50 USD. I dette tilfellet taper selgeren $ 5 USD, som er det samme beløpet som kjøperen egentlig vinner.
Investorer og spekulanter kan bruke terminkontrakter for å dra nytte av prissvingninger. Terminkontrakter kan også hjelpe en person eller en fast sikringsrisiko som stammer fra prissvingninger. For eksempel kan et multinasjonalt selskap som bekymrer seg for valutasvingninger, bruke en terminkontrakt for å låse inn en valutakurs og beskytte seg mot ugunstige svingninger. Det vil ikke dra nytte av gunstige valutasvingninger, men dette bør ikke være i fokus for et selskap som ikke har valutakursspekulasjoner som hovedvirksomhet.