Qu'est-ce qu'un prix à terme?

Un prix à terme fait référence à un prix convenu par le vendeur et l'acheteur d'un actif, tel qu'un stock, une marchandise ou une devise, pour une transaction qui aura lieu à une date ultérieure déterminée. Les deux parties à un contrat à terme négocient en privé les termes et signent le contrat sans passer par un échange. À la signature d'un contrat à terme, aucun argent ne change de mains.

Dans un contrat à terme, le vendeur doit être indemnisé pour la détention de l'actif pour l'acheteur au lieu de l'investir ou de l'utiliser à d'autres fins plus rentables. Le prix à terme doit donc être au moins égal au prix actuel de l'actif, plus les intérêts qu'il générerait s'il se trouvait dans un instrument de placement sans risque, tel qu'un compte d'épargne bancaire ou un dépôt à terme. Cette norme découle de l’idée que pour que l’acheteur achète maintenant l’actif au prix actuel, sans mise de fonds initiale, il doit contracter un emprunt et payer des intérêts.

Le prix à terme doit également prendre en compte le coût de revient du vendeur, qui se réfère aux coûts et avantages de la conservation et du stockage de l'actif. Dans le cas de produits tels que l'or, l'acheteur doit indemniser le vendeur pour les frais de stockage. Les coûts de transport peuvent également être négatifs, ce qui signifie que le vendeur bénéficie de la conservation de l'actif. Par exemple, le vendeur pourrait gagner de l’intérêt sur les devises, gagner des dividendes sur des actions ou être protégé contre les pénuries de pétrole ou d’autres combustibles.

Signer un contrat à terme signifie entrer dans un jeu à somme nulle, où le montant d'argent gagné ou perdu est toujours égal. Par exemple, si le prix à terme est de 50 USD et que le prix du marché s’élève à 55 USD à la date spécifiée, le vendeur doit fournir l’article au prix de 50 USD. Dans ce cas, le vendeur perd 5 USD, soit le même montant que l’acheteur gagne essentiellement.

Les investisseurs et les spéculateurs peuvent utiliser des contrats à terme pour tirer parti des fluctuations de prix. Les contrats à terme peuvent également aider une personne ou une entreprise à couvrir les risques découlant des fluctuations de prix. Par exemple, une entreprise multinationale qui s'inquiète des fluctuations du taux de change peut utiliser un contrat à terme pour bloquer un taux de change et se protéger des fluctuations défavorables. Il ne bénéficiera pas des fluctuations favorables des taux de change, mais ce ne devrait pas être le but d'une entreprise dont l'activité principale n'est pas la spéculation sur les taux de change.