Vad är ett terminspris?

Ett terminspris avser ett pris som avtalats av säljaren och köparen av en tillgång, såsom en aktie, råvara eller valuta, för en transaktion som kommer att äga rum vid ett fastställt datum i framtiden. De två parterna i ett terminskontrakt förhandlar privat om villkoren och undertecknar kontraktet utan att gå igenom ett utbyte. Vid undertecknandet av ett terminsavtal byter inga pengar händer.

I ett terminsavtal bör säljaren kompenseras för att hålla tillgången för köparen istället för att investera den eller använda den för något annat mer lönsamt syfte. Terminspriset måste därför vara åtminstone det aktuella priset på tillgången plus den ränta som den skulle tillfalla om den sitter i ett riskfritt investeringsfordon, till exempel ett banksparkonto eller en terminsättning. Denna standard härrör från tanken att för köparen att köpa tillgången nu till det nuvarande priset utan initialt utlägg måste köparen ta ett lån och betala ränta på den.

Terminspriset måste också ta hänsyn till säljarens redovisade kostnad, vilket avser kostnader och fördelar med att hålla och förvara tillgången. När det gäller varor som guld måste köparen kompensera säljaren för lagringskostnader. Bokföringskostnader kan också vara negativa, vilket innebär att säljaren gynnas av att behålla tillgången. Till exempel kan säljaren vinna ränta från valuta, tjäna utdelning från lager eller skyddas mot brist i fråga om olja eller andra bränslen.

Att underteckna ett terminsavtal innebär att du går in i ett nollsumma-spel, där mängden vunna eller förlorade pengar alltid är lika. Om till exempel priset är $ 50 US dollar och marknadspriset visar sig vara $ 55 USD på det angivna datumet måste säljaren ange varan för $ 50 USD. I detta fall förlorar säljaren $ 5 USD, vilket är samma summa pengar som köparen i princip vinner.

Investerare och spekulanter kan använda terminkontrakt för att dra nytta av prisfluktuationer. Terminkontrakt kan också hjälpa en person eller en fast säkringsrisk som härrör från prisfluktuationer. Till exempel kan ett multinationellt företag som oroar sig för valutakursförändringar använda ett terminskontrakt för att låsa in en växelkurs och skydda sig mot ogynnsamma fluktuationer. Det kommer inte att dra nytta av gynnsamma valutakursförändringar, men detta bör inte vara i fokus för ett företag vars huvudsakliga verksamhet inte är valutaspekulation.