Hva er et toehold -kjøp?

Toehold -kjøp er vanligvis definert som anskaffelser av mindre enn fem prosent av den utestående aksjen til et gitt selskap. Toehold -kjøpet tjener til å etablere det anskaffende selskapets interesse for selskapet. Det er ikke uvanlig at selskaper kjøper et tohold -kjøp i andre selskaper som et middel til å generere en jevn strøm av inntekter i form av investeringsinntekter eller utbytte.

Imidlertid er det kanskje ikke bare et middel til å diversifisere investeringer og skape jevn inntektsstrømmer. Corporate Raiders vil ofte benytte seg av en serie toehold -kjøp for raskt å skaffe seg en betydelig mengde kontrollerende interesse i et gitt selskap. I flere tiår ville en serie med lav profil med toehold kjøpstransaksjoner tillate en Raider å få kontroll over et selskap før noe varsel ble tatt. Heldigvis er det ikke lenger tilfelle.

I dag har mange land etablert forskrifter som krever at investorer arkiverer dokumenter med statlig agenCy når en kumulativ prosentandel av utestående aksjer i et gitt selskap er anskaffet. Ofte er det også et krav for investoren å gi en skriftlig uttalelse til det aktuelle selskapet om motivene for å anskaffe en større prosentandel av aksjen. Denne tilnærmingen har gjort det vanskeligere for Raiders å overta selskaper uten kunnskap fra eierne og offiserene i målselskapet.

I USA setter Securities and Exchange Commission retningslinjene for det som anses å være et toehold -kjøp og hva som ikke er det. Når kjøp overstiger fem prosent, krever SEC at investoren arkiverer dokumenter som indikerer de endelige målene knyttet til kjøpet. Samtidig blir denne informasjonen gitt til målselskapet.

Denne prosedyren forhindrer ikke noe selskapsforsøk. Imidlertid gir det målselskapet OPPORTunity for å avgjøre om en overtakelse er ønskelig, og for å ta skritt for å forhindre at overtakelsen oppstår hvis det blir sett på som det beste handlingsforløpet. Ved å definere et toehold -kjøp som mindre enn fem prosent av utestående aksjer, sikrer reguleringsbyråer i hovedsak at spillefeltet mellom målselskaper og bedrifts -raiders er et nivå én, med begge sider som har like muligheter til å dukke opp som seierherre i overtakelsesbudet.