Co to jest zakup Toehold?

Zakupy Toehold są zwykle definiowane jako przejęcia mniej niż pięciu procent zaległych akcji danej firmy. Zakup toehold służy do ustalenia udziału spółki przejmującej w korporacji. Często zdarza się, że firmy nabywają zakupy w innych korporacjach jako środek do generowania stałego przepływu dochodów w postaci dochodów z inwestycji lub dywidend.

Jednak zakup toehold może nie być po prostu środkiem dywersyfikacji inwestycji i tworzenia stałych strumieni przychodów. Najeźdźcy korporacyjni często wykorzystują serię zakupów na palcach, aby szybko uzyskać znaczną ilość udziałów kontrolnych w danej firmie. W minionych dziesięcioleciach seria niskoprofilowych transakcji zakupu palców umożliwiłaby najeźdźcy przejęcie kontroli nad firmą przed powiadomieniem. Na szczęście już tak nie jest.

Obecnie wiele krajów ustanowiło przepisy, które wymagają od inwestorów złożenia dokumentów w agencji rządowej po nabyciu skumulowanego procentu niespłaconych akcji w danej firmie. Często inwestor ma również obowiązek pisemnego oświadczenia dla danej spółki w sprawie motywów nabycia większego procentu akcji. Takie podejście utrudniło najeźdźcom przejęcie firm bez wiedzy właścicieli i oficerów firmy docelowej.

W Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ustala wytyczne dotyczące tego, co uważa się za zakup na własność, a co nie. Gdy zakupy przekraczają pięć procent, SEC wymaga od inwestora złożenia dokumentów wskazujących ostateczne cele związane z zakupem. Jednocześnie informacje te przekazywane są firmie docelowej.

Ta procedura nie uniemożliwia próby przejęcia firmy. Daje to jednak firmie docelowej możliwość ustalenia, czy przejęcie jest pożądane, oraz podjęcia kroków zapobiegających przejęciu, jeśli jest to postrzegane jako najlepszy sposób działania. Zdefiniowując zakup palca jako mniej niż pięć procent zaległych akcji, agencje regulacyjne zasadniczo zapewniają, że warunki konkurencji między firmami docelowymi a korporacyjnymi najeźdźcami są na pierwszym poziomie, przy czym obie strony mają równe szanse wyłonienia się jako zwycięzca w ofercie przejęcia .