Hva er et tillitsbevis?
Et tillitsbevis er en sikret obligasjon, vanligvis i et offentlig selskap, som er støttet av andre eiendeler som holdes som sikkerhet. Et selskap vil utstede tillitsbevis for å skaffe kapital for ulike utgifter. Hvis selskapet som har gjelden ikke betaler lånet fullt ut, kan sikkerhetsmidlene selges eller beslaglegges slik at tillitshaverne kan gjenvinne deler av investeringen. Selskapets eiendeler som brukes til å støtte tillitsbevis inkluderer aksjeselskaper eller fysisk utstyr.
Selv om tillitsbevis anses som sikrere enn usikret gjeld, tjener de vanligvis lavere renter enn mer risikable og mer aggressive investeringer. Investorer som har tillitsbevis for et selskap, må være klar over den samlede økonomiske tilstanden til det selskapet, samt hvilke underliggende eiendeler som er holdt som sikkerhet for å sikkerhetskopiere sertifikatene. Investorer bør også være på vakt mot å investere i tillitssertifikater som har samme selskaps aksje som sertifikatets sikkerhet, for hvis selskapet opplever økonomiske problemer, kan tillitssertifikatene bli like verdiløse som selskapets aksjer som støtter dem.
En obligasjon er en gjeldsinvestering der et selskap eller regjering vil låne midler for å skaffe kapital til utgifter som innkjøp av utstyr. Utsteder har en juridisk forpliktelse til å tilbakebetale det lånte beløpet til investorene innen en bestemt dato. Prosentandelen av renter som utsteder lover å betale på lånet er oppgitt på obligasjonen på utstedelsestidspunktet.
Generelt er det to typer obligasjoner: sikret og usikret. Et sikret obligasjon, for eksempel et tillitsbevis, er en som utsteder har spesifisert visse eiendeler som sikkerhet for hovedstol og rentebetalinger av lånet. En bobestyrer har tittelen på disse eiendelene, slik at obligasjonsinnehaveren kan kreve sikkerhetsmidlene i tilfelle mislighold. Derimot har en usikret obligasjon ingen sikkerhet for å støtte den og regnes som en høyere risiko enn en sikret obligasjon, noe som også betyr at det gir høyere inntekt. Et eksempel på en usikret obligasjon er en høyrente- eller søppelbinding.
En sikkerhetsstillelse er en type tillitsbevis som er utstedt av selskaper. Det støttes av verdipapirer fra andre selskaper som selskapet har som investeringer. Obligasjonen kan støttes av eiendeler som aksjer og obligasjoner i delvis eller heleide datterselskaper, aksjer og obligasjoner i et helt annet selskap, eller statlige statspapirer.
En annen type tillitsbevis kalles utstyrsbevis, som vanligvis utstedes av flyselskaper, lastebilselskaper, jernbaner og oljeselskaper. Med denne typen sertifikater brukes de lånte midlene til å kjøpe fysisk utstyr. Tittelen for utstyret innehas av en tillitsmann, vanligvis en bank, inntil alle sertifikater er fullt betalt. Sertifikatet forfaller vanligvis før utstyret slites, så beløpet som er lånt er vanligvis mindre enn full verdi av eiendelene som sikrer tillitsbeviset.