Hva er en Yankee Bond?
En bank eller et selskap utsteder obligasjoner for å motta midler fra investorer som kjøper obligasjonene. Banken eller selskapet betaler deretter investorene med renter på obligasjonens forfallstidspunkt. Yankee-obligasjonen er denominert i US Dollars (USD) og er utstedt offentlig i USA, men utstederen er en utenlandsk bank eller selskap. Utsteder selger ofte disse obligasjonene i trancher, hver med en verdi på opptil 1 milliard dollar. Yankee-obligasjonen kommer både utstedere og investorer til gode.
Strenge forskrifter og standarder gjelder for Yankee-obligasjoner, slik at prosessen med offentlig tilbud kan ta opptil 14 uker. Verdipapirloven fra 1933 krever at disse obligasjonene skal registreres hos Verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC). Gjeldsbyråer må også vurdere utsteders kredittverdighet. Kompleksiteten og utgiftene ved utstedelse av Yankee-obligasjoner i USA driver noen banker og selskaper til å handle USD andre steder.
Til tross for dette regelverket, velger noen utenlandske utstedere å selge USD-obligasjoner i USA på grunn av størrelsen på det amerikanske markedet, som lar utstedere låne større beløp på USD enn mulig i hjemlandet. Ved å frigjøre Yankee-obligasjoner kan utstederen skaffe nok dollar, en valuta som ofte brukes i internasjonal handel. Utstedelse av obligasjoner i USA beskytter også utstederen mot svingninger i valutakurser. Andre potensielle ulemper som de kan unngå ved å utstede Yankee-obligasjoner inkluderer å måtte betale utenlandsk skatt og å måtte overholde mer kompliserte forskrifter og standarder i hjemlandet. Bankene og selskapene som ofte utsteder Yankee-obligasjoner kommer fra Canada, Storbritannia og Tyskland.
Amerikanske investorer kjøper Yankee-obligasjoner for å diversifisere porteføljen. Yankee-obligasjoner tillater dem å delta i et utenlandsk marked uten å måtte bytte USD i andre valutaer. Dette begrenser risikoen som følger av valutakursendringer.
Utstedelse i Yankee-obligasjonsmarkedet avhenger av amerikanske renter, styrken til USD og utstederens økonomiske tilstand. Utstedere av Yankee-obligasjoner foretrekker å selge Yankee-obligasjoner når de amerikanske rentene er lave for å dra nytte av lavere rentebetalinger, noe som fører til at kostnadene for å skaffe kapital til USD blir billigere. De foretrekker også å utstede disse obligasjonene når USD er sterk, slik at de mottar USD på et tidspunkt hvor den har stor kjøpekraft.
Noen typer obligasjoner har lignende egenskaper som Yankee-obligasjonen. Bulldogo-obligasjonen er for eksempel denominert i Great Britain Pound (GBP) og omsettes i Storbritannia, men utstedt av en ikke-britisk bank eller selskap. Samurai-obligasjonen er denominert i Japanese Yen (JPY) og omsettes i Japan, men utstedt av en ikke-japansk bank eller selskap.