Was ist eine Yankee-Anleihe?
Eine Bank oder ein Unternehmen gibt Anleihen aus, um Geldmittel von Anlegern zu erhalten, die die Anleihen kaufen. Die Bank oder Gesellschaft zahlt den Anlegern dann am Fälligkeitstag der Anleihen Zinsen zurück. Die Yankee-Anleihe lautet auf US-Dollar (USD) und wird in den USA öffentlich emittiert, der Emittent ist jedoch eine ausländische Bank oder ein ausländisches Unternehmen. Der Emittent verkauft diese Anleihen häufig in Tranchen mit einem Wert von jeweils bis zu 1 Mrd. USD. Die Yankee-Anleihe kommt sowohl Emittenten als auch Anlegern zugute.
Für Yankee-Anleihen gelten strenge Vorschriften und Standards, sodass der öffentliche Angebotsprozess bis zu 14 Wochen dauern kann. Das Securities Act von 1933 schreibt vor, dass diese Anleihen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert sein müssen. Auch die Ratingagenturen müssen die Kreditwürdigkeit des Emittenten bewerten. Die Komplexität und die Kosten der Emission von Yankee-Anleihen in den USA veranlassen einige Banken und Unternehmen, USD an anderer Stelle zu handeln.
Trotz dieser Vorschriften entscheiden sich einige ausländische Emittenten aufgrund der Größe des US-Marktes für den Verkauf von USD-Anleihen in den USA, wodurch Emittenten größere USD-Kredite aufnehmen können, als dies in ihren Heimatländern möglich ist. Durch die Freigabe von Yankee-Anleihen erhält der Emittent genügend USD, eine im internationalen Handel übliche Währung. Die Emission der Anleihen in den USA schützt den Emittenten auch vor Wechselkursschwankungen. Weitere mögliche Nachteile, die durch die Emission von Yankee-Anleihen vermieden werden können, sind die Zahlung ausländischer Steuern und die Einhaltung komplizierterer Vorschriften und Standards in ihren Heimatländern. Die Banken und Unternehmen, die häufig Yankee-Anleihen emittieren, stammen aus Kanada, Großbritannien und Deutschland.
US-Investoren kaufen Yankee-Anleihen, um ihr Portfolio zu diversifizieren. Mit Yankee Bonds können sie an einem ausländischen Markt teilnehmen, ohne ihren USD in andere Währungen umtauschen zu müssen. Dies begrenzt die Risiken, die sich aus Wechselkursschwankungen ergeben.
Die Emission auf dem Yankee-Anleihemarkt hängt von den US-Zinssätzen, der Stärke des USD und der Finanzlage des Emittenten ab. Emittenten von Yankee-Anleihen bevorzugen den Verkauf von Yankee-Anleihen, wenn die US-Zinssätze niedrig sind, um von niedrigeren Zinszahlungen zu profitieren, was dazu führt, dass die Kosten für die Beschaffung von USD-Kapital billiger werden. Sie bevorzugen es auch, diese Anleihen zu emittieren, wenn der USD stark ist, sodass sie den USD zu einem Zeitpunkt erhalten, an dem er eine hohe Kaufkraft besitzt.
Einige Arten von Anleihen haben ähnliche Eigenschaften wie die Yankee-Anleihe. Die Bulldog-Anleihe lautet beispielsweise auf Britisches Pfund (GBP) und wird in Großbritannien gehandelt, jedoch von einer nicht britischen Bank oder einem nicht britischen Unternehmen ausgegeben. Die Samurai-Anleihe lautet auf japanische Yen (JPY) und wird in Japan gehandelt, wird jedoch von einer nicht japanischen Bank oder einem nicht japanischen Unternehmen ausgegeben.