Vad är en Yankee Bond?
En bank eller ett bolag emitterar obligationer för att ta emot medel från investerare som köper obligationerna. Banken eller företaget betalar sedan tillbaka investerarna med ränta vid förfallodagen för obligationerna. Yankee-obligationen är denominerad i US Dollars (USD) och emitteras offentligt i USA, men emittenten är en utländsk bank eller företag. Emittenten säljer ofta dessa obligationer i delar, vardera med ett värde på upp till 1 miljard USD. Yankee-obligationen gynnar både emittenterna och investerarna.
Strikta regler och standarder gäller för Yankee-obligationer, så processen för offentligt erbjudande kan ta upp till 14 veckor. I värdepapperslagen från 1933 krävs att dessa obligationer registreras hos Securities and Exchange Commission (SEC). Skuldvärderingsinstitut måste också utvärdera emittentens kreditvärdighet. Komplexiteten och utgifterna för att emittera Yankee-obligationer i USA driver vissa banker och företag att handla USD någon annanstans.
Trots dessa regler väljer vissa utländska emittenter att sälja USD-obligationer i USA på grund av storleken på den amerikanska marknaden, vilket låter emittenterna låna större belopp på USD än möjligt i sina hemländer. Genom att släppa Yankee-obligationer kan emittenten få tillräckligt med USD, en valuta som vanligtvis används i internationell handel. Emission av obligationer i USA skyddar också emittenten från fluktuationer i valutakurser. Andra potentiella nackdelar som de kan undvika genom att emittera Yankee-obligationer inkluderar att behöva betala utländska skatter och att behöva följa mer komplicerade regler och standarder i sina hemländer. Bankerna och företagen som ofta emitterar Yankee-obligationer kommer från Kanada, Storbritannien och Tyskland.
Amerikanska investerare köper Yankee-obligationer för att diversifiera sin portfölj. Yankee-obligationer tillåter dem att delta på en utländsk marknad utan att behöva byta ut sina USD i andra valutor. Detta begränsar riskerna med valutakursförändringar.
Emission på Yankee-obligationsmarknaden beror på amerikanska räntesatser, styrkan hos USD och emittentens finansiella tillstånd. Emittenter av Yankee-obligationer föredrar att sälja Yankee-obligationer när de amerikanska räntorna är låga för att dra fördel av lägre räntebetalningar, vilket leder till att kostnaden för att skaffa USD-kapital blir billigare. De föredrar också att emittera dessa obligationer när USD är stark så att de får USD vid en tidpunkt då den har stor köpkraft.
Vissa typer av obligationer har liknande egenskaper som Yankee-obligationen. Bulldog-obligationen är till exempel denominerad i Storbritanniens pund (GBP) och handlas i Storbritannien men emitteras av en icke-brittisk bank eller ett företag. Samurai-obligationen är denominerad i Japanese Yen (JPY) och handlas i Japan men emitteras av en icke-japansk bank eller ett företag.