Hvad er en Yankee Bond?
En bank eller et selskab udsteder obligationer for at modtage midler fra investorer, der køber obligationerne. Banken eller selskabet tilbagebetaler derefter investorerne med renter på obligationernes udløbsdato. Yankee-obligationen er denomineret i US Dollars (USD) og udstedes offentligt i De Forenede Stater, men udstederen er en udenlandsk bank eller selskab. Udstederen sælger ofte disse obligationer i trancher, hver med en værdi på op til $ 1 milliard USD. Yankee-obligationen kommer både udstedere og investorer til gode.
Strenge regler og standarder gælder for Yankee-obligationer, så den offentlige udbudsproces kan tage op til 14 uger. Værdipapirloven fra 1933 kræver, at disse obligationer registreres hos Securities and Exchange Commission (SEC). Gældsbedømmelsesbureauer skal også evaluere udstederens kreditværdighed. Kompleksiteten og udgiften ved udstedelse af Yankee-obligationer i USA driver nogle banker og virksomheder til at handle USD andetsteds.
På trods af disse regler vælger nogle udenlandske udstedere at sælge USD-obligationer i USA på grund af størrelsen på det amerikanske marked, hvilket giver udstedere mulighed for at låne større mængder USD end muligt i deres hjemlande. Frigivelse af Yankee-obligationer giver udstederen mulighed for at få tilstrækkelig USD, en valuta, der ofte bruges i international handel. Udstedelse af obligationer i USA beskytter også udstederen mod udsving i valutakurser. Andre potentielle ulemper, som de kan undgå ved at udstede Yankee-obligationer, inkluderer at skulle betale udenlandske skatter og at skulle overholde mere komplicerede regler og standarder i deres hjemlande. Bankerne og selskaberne, der ofte udsteder Yankee-obligationer, kommer fra Canada, Storbritannien og Tyskland.
Amerikanske investorer køber Yankee-obligationer for at diversificere deres portefølje. Yankee-obligationer giver dem mulighed for at deltage i et udenlandsk marked uden at skulle bytte deres USD til andre valutaer. Dette begrænser de risici, der følger af valutakursudsving.
Udstedelse på Yankee-obligationsmarkedet afhænger af de amerikanske renter, styrken af USD og udstederens økonomiske tilstand. Udstedere af Yankee-obligationer foretrækker at sælge Yankee-obligationer, når de amerikanske renter er lave for at drage fordel af lavere rentebetalinger, hvilket resulterer i, at omkostningerne ved at rejse USD-kapital bliver billigere. De foretrækker også at udstede disse obligationer, når USD er stærk, så de modtager USD på et tidspunkt, hvor den har stor købekraft.
Nogle typer obligationer har lignende egenskaber som Yankee-obligationen. Bulldog-obligationen er for eksempel denomineret i Storbritannien pund (GBP) og handles i England, men udstedt af en ikke-britisk bank eller selskab. Samurai-obligationen er denomineret i japansk yen (JPY) og handles i Japan men udstedt af en ikke-japansk bank eller selskab.