Cos'è un legame Yankee?
Una banca o una società emette obbligazioni per ricevere fondi dagli investitori che acquistano le obbligazioni. La banca o la società rimborsa quindi gli investitori con interessi alla data di maturità delle obbligazioni. L'obbligazione Yankee è denominata in dollari USA (USD) ed è pubblicamente emessa negli Stati Uniti, ma l'emittente è una banca o una società estera. L'emittente vende spesso queste obbligazioni in tranche, ognuna con un valore fino a $ 1 miliardo di dollari. L'obbligazione Yankee avvantaggia sia gli emittenti che gli investitori.
regolamenti e standard rigorosi si applicano alle obbligazioni Yankee, quindi il processo di offerta pubblica potrebbe richiedere fino a 14 settimane. Il Securities Act del 1933 richiede che queste obbligazioni siano registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Le agenzie di valutazione del debito devono anche valutare la dignità creditizia dell'emittente. La complessità e le spese dell'emissione di obbligazioni Yankee negli Stati Uniti guida alcune banche e società a scambiare USD altrove.
Nonostante questi regolamenti, alcuni emittenti stranieri scelgono di vendere obbligazioni USD negli Stati Uniti a causa delle dimensioni del mercato statunitense, che consente agli emittenti di prendere in prestito quantità maggiori di USD che possibile nei loro paesi di origine. Il rilascio di titoli Yankee consente all'emittente di ottenere abbastanza USD, una valuta comunemente utilizzata nel commercio internazionale. L'emissione delle obbligazioni negli Stati Uniti protegge anche l'emittente dalle fluttuazioni dei tassi di cambio. Altri potenziali svantaggi che possono evitare emettendo obbligazioni Yankee includono il dover pagare le tasse esteri e il dover rispettare regolamenti e standard più complicati nei loro paesi di origine. Le banche e le società che spesso emettono obbligazioni Yankee provengono dal Canada, dal Regno Unito e dalla Germania.
U.S. Gli investitori acquistano obbligazioni Yankee per diversificare il loro portafoglio. Le obbligazioni Yankee consentono loro di partecipare a un mercato estero senza dover scambiare il proprio USD in altre valute. Ciò limita i rischi che derivano dalle fluttuazioni del tasso di cambio.
IssuAnce nel mercato obbligazionario Yankee dipende dai tassi di interesse statunitensi, dalla forza dell'USD e dalle condizioni finanziarie dell'emittente. Gli emittenti di obbligazioni Yankee preferiscono vendere obbligazioni Yankee quando i tassi di interesse statunitensi sono bassi per sfruttare i pagamenti di interessi più bassi, con conseguente costo di raccolta di capitali USD diventando più economici. Preferiscono anche emettere queste obbligazioni quando l'USD è forte, quindi ricevono USD in un momento in cui ha un ottimo potere d'acquisto.
Alcuni tipi di legami hanno caratteristiche simili al legame Yankee. Il Bulldog Bond, ad esempio, è denominato in Gran Bretagna sterlina (GBP) e scambiato nel Regno Unito ma emessa da una banca o una società non britannica. L'obbligazione Samurai è denominata nello yen giapponese (JPY) e scambiato in Giappone ma emesso da una banca o una società non giapponese.