Che cos'è un legame yankee?
Una banca o una società emette obbligazioni per ricevere fondi dagli investitori che acquistano le obbligazioni. La banca o la società rimborsa quindi gli investitori con gli interessi alla data di scadenza delle obbligazioni. L'obbligazione yankee è denominata in dollari statunitensi (USD) ed è emessa pubblicamente negli Stati Uniti, ma l'emittente è una banca o società estera. L'emittente vende spesso queste obbligazioni in tranche, ciascuna con un valore fino a $ 1 miliardo di dollari. L'obbligazione Yankee è vantaggiosa sia per gli emittenti che per gli investitori.
Norme e norme rigorose si applicano alle obbligazioni Yankee, quindi il processo di offerta pubblica potrebbe richiedere fino a 14 settimane. Il Securities Act del 1933 richiede che tali obbligazioni siano registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Le agenzie di rating del debito devono anche valutare la solvibilità dell'emittente. La complessità e le spese per l'emissione di obbligazioni yankee negli Stati Uniti spingono alcune banche e società a negoziare USD altrove.
Nonostante queste normative, alcuni emittenti stranieri scelgono di vendere obbligazioni in USD negli Stati Uniti a causa delle dimensioni del mercato statunitense, che consente agli emittenti di prendere in prestito quantità maggiori di USD rispetto a quelle possibili nei loro paesi di origine. Il rilascio di obbligazioni yankee consente all'emittente di ottenere abbastanza dollari, una valuta comunemente utilizzata nel commercio internazionale. L'emissione delle obbligazioni negli Stati Uniti protegge anche l'emittente dalle fluttuazioni dei tassi di cambio. Altri potenziali svantaggi che possono evitare emettendo obbligazioni yankee comprendono il dovere di pagare tasse estere e il rispetto di regolamenti e standard più complicati nei loro paesi di origine. Le banche e le società che emettono spesso obbligazioni yankee provengono da Canada, Regno Unito e Germania.
Gli investitori statunitensi acquistano obbligazioni yankee per diversificare il loro portafoglio. Le obbligazioni yankee consentono loro di partecipare a un mercato estero senza dover scambiare i loro USD in altre valute. Ciò limita i rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di cambio.
L'emissione nel mercato obbligazionario yankee dipende dai tassi di interesse statunitensi, dalla forza dell'USD e dalle condizioni finanziarie dell'emittente. Gli emittenti di obbligazioni yankee preferiscono vendere obbligazioni yankee quando i tassi di interesse statunitensi sono bassi per trarre vantaggio da pagamenti di interessi inferiori, con il risultato che il costo per aumentare il capitale USD diventa più economico. Preferiscono anche emettere queste obbligazioni quando l'USD è forte, quindi ricevono l'USD in un momento in cui ha un grande potere d'acquisto.
Alcuni tipi di obbligazioni hanno caratteristiche simili a quelle yankee. Il bond bulldog, ad esempio, è denominato in sterline inglesi (GBP) e negoziato nel Regno Unito ma emesso da una banca o società non britannica. L'obbligazione samurai è denominata in yen giapponesi (JPY) e negoziata in Giappone ma emessa da una banca o società non giapponese.