Hva er forhåndsrefusjon?

Blant de forskjellige typer finansiell strukturering som er tilgjengelig for bedrifter og gründere er konseptet forhåndsrefusjon. Prosessen med tilbakebetaling på forhånd innebærer å utstede nye obligasjoner som brukes til å tilbakebetale utestående saldo på eldre obligasjoner før anløpsdatoene for de eldre obligasjonene ankommer. Her er noen fakta om måten forhåndsrefusjon vanligvis er strukturert for å sikre at kjøperen av obligasjonene og utstederen er beskyttet.

Fordi det grunnleggende prinsippet om tilbakebetaling innebærer å utstede nye obligasjoner for å betale ut utestående obligasjoner, må det være en viss grad av sikkerhet for utstederen. Dette oppnås ved å bruke inntektene fra den nye emisjonen til å investere i statspapirer, og effektivt plassere inntektene i sperret. De nyere obligasjonene kjøpes til en kurs som er lavere enn obligasjonen med lengre løpetid som den lønner seg. Renten som genereres av de nye obligasjonene brukes til å betale for obligasjonen med lang løpetid før den første anropsdato kommer. I hovedsak er denne prosessen et middel for å tilbakebetale den eldre obligasjonen.

Forhåndsrefusjon er en vanlig metode som brukes av lokale myndigheter for å utsette behovet for å utbetale utestående obligasjoner, samtidig som den fortsatt opprettholder gjeldende status med utestående gjeld. Dette gjør det mulig for den statlige enheten å spre den totale gjeld over lengre tid, i stedet for å måtte betale en stor mengde gjeld i dag. Det er viktig å merke seg at selv om kommunale obligasjoner er skattefritatt, blir den status opphevet når obligasjonen er brukt som del av en forskuddsbetalte strategi. Begrunnelsen for å anvende skatt på obligasjonen er at det i en forhåndsgjenbetalingsprosess er mulig for lokalregeringen å utstede et høyt gjeldsbeløp til lavere priser. Den lokale regjeringen kan deretter investere inntektene i investeringer som vil lønne seg til en høyere kurs enn pålydende på obligasjonen. Å innføre skatt på obligasjonene bidrar til å begrense opprettelsen av et urimelig gjeldsbeløp som etter hvert kan føre til en finanskrise for kommunen.

Selv om bruken av forhåndsrefusjon for å betale ut den utestående saldoen på en obligasjon med lang løpetid er forsvarlig, er det også en prosess som ikke bør misbrukes. Denne forutbetalte prosessen er en flott måte å la en lokal myndighet midlertidig omorganisere gjeld slik at den er mer håndterbar. Imidlertid anbefales forsvarlig bruk av forhåndsrefusjon fortløpende.