Co to jest zwrot zaliczki?
Wśród różnych rodzajów strukturyzacji finansowej dostępnej dla przedsiębiorstw i przedsiębiorców jest koncepcja zwrotu zaliczki. Proces angażowania się z góry w refundację polega na emisji nowych obligacji, które służą spłacie zaległego salda starszych obligacji przed datą wezwania starszych obligacji. Oto kilka faktów na temat sposobu, w jaki zwroty z góry są zwykle skonstruowane, aby zapewnić ochronę nabywcy obligacji i emitenta.
Ponieważ podstawowa zasada zwrotu zaliczki obejmuje emisję nowych obligacji w celu spłaty nieuregulowanych obligacji, emitent musi mieć pewien stopień bezpieczeństwa. Odbywa się to poprzez wykorzystanie wpływów z nowej emisji do inwestowania w rządowe papiery wartościowe, skutecznie umieszczając wpływy w depozycie. Nowsze obligacje są kupowane po stawce niższej niż obligacja o dłuższym terminie zapadalności, którą spłaca. Odsetki generowane od nowych obligacji służą do spłaty obligacji o długim terminie wymagalności przed datą pierwszego wezwania. Zasadniczo proces ten jest sposobem na zwrot wcześniejszej obligacji.
Przedterminowy zwrot kosztów jest powszechną metodą stosowaną przez samorządy lokalne w celu opóźnienia potrzeby dokonywania płatności nieuregulowanych obligacji, przy jednoczesnym utrzymaniu obecnego statusu zadłużenia. Pozwala to jednostce rządowej na rozłożenie całkowitego zadłużenia na dłuższy okres, zamiast konieczności spłacania dużej kwoty długu w obecnym czasie. Należy zauważyć, że chociaż obligacje komunalne są zwolnione z podatku, status ten zostaje cofnięty, gdy obligacja zostanie wykorzystana w ramach strategii zwrotu zaliczki. Uzasadnieniem zastosowania podatków od obligacji jest to, że w procesie wcześniejszego zwrotu pieniędzy samorząd lokalny może emitować dużą kwotę długu po niższych stawkach. Samorząd lokalny może następnie zainwestować wpływy w inwestycje, które będą spłacane według stawki wyższej niż wartość nominalna obligacji. Nałożenie podatków na obligacje pomaga ograniczyć powstawanie nieuzasadnionej kwoty długu, która może ostatecznie doprowadzić do kryzysu finansowego w gminie.
Chociaż zastosowanie zwrotu z góry w celu spłacenia zaległego salda obligacji o długim terminie zapadalności jest rozsądne, jest to również proces, którego nie należy nadużywać. Ten proces zwrotu środków jest doskonałym sposobem na tymczasowe zreorganizowanie długu przez samorząd, tak aby był łatwiej zarządzany. Zaleca się jednak ostrożność w regularnym korzystaniu z refundacji z góry.