O que é Reembolso Antecipado?
Entre os vários tipos de estruturação financeira disponíveis para empresas e empreendedores, está o conceito de reembolso antecipado. O processo de contratação de reembolso antecipado envolve a emissão de novos títulos que são usados para reembolsar o saldo devedor de títulos mais antigos antes da data de compra dos títulos mais antigos. Aqui estão alguns fatos sobre a maneira como o reembolso antecipado geralmente é estruturado para garantir que o comprador dos títulos e o emissor estejam protegidos.
Como o princípio básico do reembolso antecipado envolve a emissão de novos títulos para quitar títulos em aberto, deve haver algum grau de segurança para o emissor. Isso é feito usando os recursos da nova emissão para investir em títulos do governo, efetivamente colocando os recursos em garantia. Os títulos mais recentes são adquiridos a uma taxa menor do que o título de vencimento mais longo que compensa. Os juros gerados com os novos títulos são usados para pagar o título de longo prazo antes da data da primeira chamada. Em essência, esse processo é um meio de pré-reembolsar o título mais antigo.
O reembolso antecipado é um método comum usado pelos governos locais para adiar a necessidade de efetuar pagamentos dos títulos em circulação, mantendo o status atual com dívidas em aberto. Isso permite que a entidade governamental distribua o endividamento total por um período mais longo, em vez de ter que pagar uma grande quantia de dívida no presente momento. É importante observar que, embora os títulos municipais sejam isentos de impostos, esse status é revogado quando o título é usado como parte de uma estratégia de reembolso antecipado. A lógica da aplicação de impostos ao título é que, em um processo de reembolso antecipado, é possível que o governo local emita um montante alto de dívida a taxas mais baixas. O governo local pode investir os recursos em investimentos que serão pagos a uma taxa mais alta do que o valor de face do título. A imposição de impostos sobre os títulos ajuda a reduzir a criação de um montante não razoável de dívida que pode levar a uma crise financeira para o município.
Embora o uso de reembolso antecipado para quitar o saldo devedor de um título de longo prazo seja sólido, também é um processo que não deve ser abusado. Esse processo de pré-reembolso é uma ótima maneira de permitir que um governo local reorganize temporariamente a dívida para que ela seja mais gerenciável. No entanto, recomenda-se prudência no uso de reembolso antecipado de forma contínua.