Vad är förskottsåterbetalning?

Bland de olika typerna av finansiell strukturering som är tillgängliga för företag och företagare är begreppet förskottsbetalning. Processen med att återbetala i förväg innebär att emittera nya obligationer som används för att återbetala det utestående saldot på äldre obligationer innan samtalstidpunkten för de äldre obligationerna anländer. Här är några fakta om hur återbetalning vanligtvis är strukturerad för att säkerställa att köparen av obligationerna och emittenten skyddas.

Eftersom den grundläggande principen om återbetalning av förskott innebär att emittera nya obligationer för att betala ut utestående obligationer måste det finnas en viss grad av säkerhet för emittenten. Detta åstadkoms genom att använda intäkterna från den nya emissionen för att investera i statliga värdepapper, vilket effektivt placerar intäkterna i spärr. De nyare obligationerna köps till en kurs som är lägre än den längre förfallna obligationen som den betalar. Räntan som genereras av de nya obligationerna används för att betala för lånet med lång löptid innan det första samtalsdatumet anländer. I huvudsak är denna process ett sätt att återbetala den äldre obligationen.

Återbetalning av förskott är en vanlig metod som används av lokala myndigheter för att försena behovet av att betala utestående obligationer, samtidigt som man fortfarande behåller sin nuvarande status med utestående skuld. Detta gör det möjligt för den statliga enheten att sprida den totala skuldsättningen över en längre tidsperiod, snarare än att behöva betala en stor mängd skuld nu. Det är viktigt att notera att medan kommunala obligationer är undantagna från skatt, återkallas denna status när obligationen används som en del av en förskottsåterbetalningsstrategi. Skälet till att tillämpa skatter på obligationen är att det i en förutbetalningsprocess är möjligt för den lokala regeringen att utfärda en hög skuldbelopp till lägre skattesatser. Den lokala regeringen kan sedan investera intäkterna i investeringar som kommer att betala sig till en högre takt än obligationens nominella värde. Att införa skatter på obligationerna hjälper till att begränsa skapandet av en orimlig skuldbelopp som så småningom kan leda till en finansiell kris för kommunen.

Även om användningen av återbetalning av förskott för att betala ut det utestående saldot på en långfristig obligation är bra, är det också en process som inte bör missbrukas. Denna föråterbetalningsprocess är ett bra sätt att låta en lokal regering tillfälligt omorganisera skulder så att de är mer hanterbara. Försiktighet med att använda återbetalning av förskott rekommenderas dock.