Was ist Vorauszahlung?
Zu den verschiedenen Arten der Finanzstrukturierung, die Unternehmen und Unternehmern zur Verfügung stehen, gehört das Konzept der Vorauszahlung. Der Prozess der Vorauszahlung umfasst die Ausgabe neuer Anleihen, die zur Rückzahlung des ausstehenden Betrags älterer Anleihen vor dem Eintreffen der Kündigungsfristen für die älteren Anleihen verwendet werden. Im Folgenden sind einige Fakten dazu aufgeführt, wie die Vorauszahlung in der Regel so strukturiert ist, dass der Käufer der Anleihen und der Emittent geschützt sind.
Da das Grundprinzip der Vorauszahlung darin besteht, neue Anleihen zur Tilgung ausstehender Anleihen auszugeben, muss für den Emittenten ein gewisses Maß an Sicherheit bestehen. Dies wird erreicht, indem die Erlöse aus der Neuemission für Investitionen in Staatspapiere verwendet werden und die Erlöse effektiv in eine Hinterlegungsstelle eingestellt werden. Die neueren Anleihen werden zu einem niedrigeren Zinssatz als die längerfristige Anleihe gekauft, die sich auszahlt. Die Zinsen, die aus den neuen Anleihen generiert werden, werden verwendet, um die Anleihe mit langer Laufzeit zu bezahlen, bevor der erste Kündigungstermin eintrifft. Im Wesentlichen dient dieser Prozess dazu, die ältere Anleihe vorab zu erstatten.
Die Vorabrückerstattung ist eine gängige Methode der Kommunalverwaltungen, um die ausstehenden Schuldverschreibungen zu verzögern und gleichzeitig den aktuellen Status mit ausstehenden Schuldverschreibungen beizubehalten. Dies ermöglicht es der staatlichen Stelle, die Gesamtverschuldung über einen längeren Zeitraum zu verteilen, anstatt in der heutigen Zeit eine große Menge an Schulden bezahlen zu müssen. Es ist wichtig zu beachten, dass Kommunalanleihen zwar von der Steuer befreit sind, dieser Status jedoch widerrufen wird, sobald die Anleihe im Rahmen einer Strategie zur Vorausrückerstattung verwendet wird. Der Grund für die Besteuerung der Anleihe ist, dass die lokale Regierung im Rahmen eines Vorfälligkeitsentschädigungsverfahrens einen hohen Schuldenbetrag zu niedrigeren Zinssätzen ausgeben kann. Die lokale Regierung kann den Erlös dann in Anlagen investieren, die sich zu einem höheren Satz als der Nennwert der Anleihe auszahlen. Das Auferlegen von Steuern auf die Anleihen trägt dazu bei, die Entstehung einer unangemessenen Verschuldung einzudämmen, die letztendlich zu einer Finanzkrise für die Gemeinde führen könnte.
Die Verwendung der Vorauszahlung zur Tilgung des ausstehenden Betrags einer Anleihe mit langer Laufzeit ist zwar sinnvoll, sollte jedoch nicht missbraucht werden. Dieser Prozess der vorzeitigen Rückzahlung ist eine hervorragende Möglichkeit, einer lokalen Regierung vorübergehend eine Umstrukturierung der Schulden zu ermöglichen, damit diese leichter zu handhaben sind. Es wird jedoch empfohlen, vorsichtshalber eine kontinuierliche Rückerstattung im Voraus vorzunehmen.