Hva er effekten av penger på inflasjonen?

Effekten av penger på inflasjonen har vært gjenstand for tvist blant økonomer. Konkret er det liten enighet om de kortsiktige virkningene av moderate endringer i pengemengden. Det er imidlertid noen koblinger som de fleste økonomer er enige om. På lang sikt har pengemengden en tendens til å bestemme inflasjonsraten. Rask produksjon av penger vil føre til hyperinflasjon, eller veldig høy inflasjonsrate, selv på kort sikt.

Økonomer er generelt enige om at effekten av penger på inflasjonen på lang sikt er veldig direkte. Når regjeringer produserer penger raskere enn den økonomiske veksten, ender hver valutaenhet tilsvarende en mindre del av økonomiens totale formue. Hvis for eksempel økonomien vokser med 20% over en periode, men pengemengden vokser med 30%, vil en valutaenhet ikke lenger ha den kjøpekraften den en gang gjorde. En mengde valuta vil ofte miste verdien, og dette er definisjonen av inflasjon.

Dessuten kan hyperinflasjon oppstå når disse effektene blir observert over en mye kortere periode. Hyperinflasjon antas også å være forårsaket av en uforholdsmessig økning i pengemengden. Noen ganger er priser for hyperinflasjon gitt per måned, i stedet for per år. Når hyperinflasjon oppstår, har forbrukere en mistillit til valutaen og vil søke å konvertere pengene sine til håndgripelige varer - noe som gjør inflasjonsproblemet enda verre. Det afrikanske landet Zimbabwe begynte å oppleve hyperinflasjon på begynnelsen av 2000-tallet, og svekkelsen av den zimbabwiske dollaren ble så alvorlig at landet helt forlot valutaen.

Den kortsiktige effekten av penger på inflasjonen er mindre tydelig. Noen hevder at effekten av penger på inflasjonen på kort sikt ligner effekten på lang sikt. Andre hevder at tilleggsfaktorer kan ha en betydelig effekt.

Det første synet på den kortsiktige effekten av penger på inflasjonen er at de også er direkte. Denne teorien ble støttet av de britiske økonomene Adam Smith og David Hume og den amerikanske økonomen Milton Friedman. Siden disse økonomene trodde mengden penger er knyttet til inflasjon, selv på kort sikt, kalles teorien deres ofte for en mengdeteori om penger. Mengdeteorien om penger, generelt sett, holder at tilgangen på penger er direkte proporsjonal med prisnivået. Talsmenn for denne teorien støtter ofte en begrenset, kontrollert utvidelse av pengemengden.

Den britiske økonomen John Maynard Keynes foreslo at andre faktorer i en økonomi kan ha en betydelig innvirkning på kortsiktig inflasjon. Keynes påpekte at å endre tilbudet av penger bare har en indirekte effekt på det generelle prisnivået, og at mellomliggende faktorer derfor kan ha innflytelse på sluttresultatet. For eksempel, selv om pengemengden kan endre seg, vil arbeidsgivere være motvillige til å ofte endre sine ansattes lønn. Oppførsel som dette kan bidra til kortsiktig inflasjonsrate.