Qual è l'effetto del denaro sull'inflazione?
L'effetto del denaro sull'inflazione è stato oggetto di controversia tra gli economisti. In particolare, vi è scarso consenso sugli effetti a breve termine di moderati cambiamenti nell'offerta di moneta. Vi sono tuttavia alcuni collegamenti su cui la maggior parte degli economisti concorda. A lungo termine, l'offerta di moneta tende a determinare i tassi di inflazione. La rapida produzione di denaro provocherà iperinflazione o tassi di inflazione molto elevati, anche a breve termine.
Gli economisti generalmente concordano sul fatto che l'effetto del denaro sull'inflazione a lungo termine è molto diretto. Quando i governi producono denaro più velocemente del tasso di crescita economica, ogni unità di valuta finisce per corrispondere a una porzione minore della ricchezza totale dell'economia. Ad esempio, se l'economia cresce del 20% per un certo periodo di tempo, ma l'offerta di moneta cresce del 30%, un'unità di valuta non avrà più il potere d'acquisto di una volta. Una quantità di valuta tende a perdere il suo valore, e questa è la definizione di inflazione.
Inoltre, può verificarsi iperinflazione quando si osservano questi effetti per un periodo di tempo molto più breve. Si ritiene inoltre che l'iperinflazione sia causata da un aumento sproporzionato dell'offerta di moneta. I tassi di iperinflazione sono talvolta indicati al mese, anziché all'anno. Quando si verifica iperinflazione, i consumatori tendono a diffidare della valuta e cercheranno di convertire i loro soldi in beni tangibili, aggravando ulteriormente il problema dell'inflazione. Il paese africano dello Zimbabwe iniziò a sperimentare l'iperinflazione nei primi anni 2000 e il deprezzamento del dollaro dello Zimbabwe divenne così grave che il paese abbandonò completamente la valuta.
L'effetto a breve termine della moneta sull'inflazione è meno chiaro. Alcuni sostengono che l'effetto del denaro sull'inflazione a breve termine assomigli a quello a lungo termine. Altri sostengono che ulteriori fattori possono avere un effetto significativo.
La prima visione dell'effetto a breve termine della moneta sull'inflazione è che è anche diretta. Questa teoria fu sostenuta dagli economisti britannici Adam Smith e David Hume e dall'economista americano Milton Friedman. Poiché questi economisti credevano che la quantità di denaro fosse legata all'inflazione, anche a breve termine, la loro teoria è spesso chiamata teoria della quantità di denaro. La teoria quantitativa della moneta, in generale, sostiene che l'offerta di moneta è direttamente proporzionale ai livelli dei prezzi. I sostenitori di questa teoria spesso supportano un'espansione limitata e controllata dell'offerta di moneta.
L'economista britannico John Maynard Keynes ha proposto che altri fattori in un'economia possano avere un effetto significativo sull'inflazione a breve termine. Keynes ha sottolineato che la modifica dell'offerta di moneta ha solo un effetto indiretto sui livelli generali dei prezzi e che quindi fattori intermedi potrebbero influenzare il risultato finale. Ad esempio, anche se l'offerta di moneta potrebbe cambiare, i datori di lavoro saranno riluttanti a cambiare frequentemente gli stipendi dei propri dipendenti. Comportamenti come questo possono contribuire a tassi di inflazione a breve termine.