Vad är effekten av pengar på inflationen?

Effekterna av pengar på inflationen har varit föremål för tvist bland ekonomer. Specifikt är det lite samförstånd om de kortsiktiga effekterna av måttliga förändringar i penningmängden. Det finns dock vissa länkar som de flesta ekonomer håller med om. På lång sikt tenderar penningmängden att bestämma inflationstakten. Snabb produktion av pengar kommer att orsaka hyperinflation, eller mycket hög inflation, även på kort sikt.

Ekonomer håller i allmänhet med om att pengarnas inverkan på inflationen på lång sikt är mycket direkt. När regeringar producerar pengar snabbare än den ekonomiska tillväxttakten, hamnar varje valutaenhet motsvarande en mindre del av ekonomins totala förmögenhet. Om till exempel ekonomin växer med 20% under en tid, men pengtillförseln växer med 30%, kommer en valutaenhet inte längre att ha den köpkraft som den en gång gjorde. En mängd valuta tenderar att förlora sitt värde, och detta är definitionen av inflation.

Dessutom kan hyperinflation uppstå när dessa effekter uppfattas under en mycket kortare tidsperiod. Hyperinflation tros också orsakas av en oproportionerlig ökning av pengemängden. Hyperinflationsgraden anges ibland per månad istället för per år. När hyperinflation inträffar tenderar konsumenterna att misstro valutan och kommer att försöka konvertera sina pengar till materiella varor - vilket gör inflationsproblemet ännu värre. Det afrikanska landet Zimbabwe började uppleva hyperinflation i början av 2000-talet, och deprecieringen av den zimbabwiska dollarn blev så allvarlig att landet helt övergav valutan.

Pengarnas kortare effekt på inflationen är mindre tydlig. Vissa hävdar att effekten av pengar på inflationen på kort sikt liknar effekten på lång sikt. Andra hävdar att ytterligare faktorer kan ha en betydande effekt.

Den första uppfattningen om pengar på kort sikt på inflationen är att de också är direkt. Denna teori stöds av de brittiska ekonomerna Adam Smith och David Hume och den amerikanska ekonomen Milton Friedman. Eftersom dessa ekonomer trodde att mängden pengar är kopplad till inflation, även på kort sikt, kallas deras teori ofta en kvantitetsteori för pengar. Kvantitetsteorin med pengar anser i allmänhet att tillgången på pengar är direkt proportionell mot prisnivåerna. Förespråkare för denna teori stöder ofta en begränsad, kontrollerad expansion av pengemängden.

Den brittiska ekonomen John Maynard Keynes föreslog att andra faktorer i en ekonomi kan påverka inflationen på kort sikt. Keynes påpekade att förändring av utbudet av pengar endast har en indirekt effekt på de allmänna prisnivåerna och att mellanliggande faktorer därför kan påverka slutresultatet. Till exempel, även om pengemängden kan förändras, kommer arbetsgivarna att vara ovilliga att ofta ändra sina anställdas löner. Uppträdande som detta kan bidra till de kortsiktiga inflationstakterna.