Hva er gullstandarden?
Gull er en av de eldste formene for penger som brukes av enkeltpersoner og samfunn. En gullstandard er et monetært system der pengene i omløp, ofte papirpenger, har en verdi direkte knyttet til en butikk med gull. Valutar festet til denne standarden blir også faste i forhold til hverandre, noe som tillater forutsigbar valutaveksling. Det motsatte er en fiat-valuta , noe som betyr at sentralbanker har muligheten til å øke eller redusere pengemengden uten hensyn til noen fast standard.
Når økonomiske historikere viser til gullstandarden, viser de generelt til den internasjonale gullstandarden som ble opprettet på slutten av 1800-tallet. Utgitt av en sølvvalutakrise i England som kulminerte i at USA suspenderte alle utbetalinger av sølv, begynte denne standarden i 1871 da et samlet Tyskland opprettet
Dette første systemet nådde sin første krise med begynnelsen av første verdenskrig. Den utrolige kostnaden ved å føre denne krigen tvang Storbritannia til å flytte til fiat-valutaer. Versailles-traktaten, som satte betingelser for overgivelse, tvang Tyskland til å snu mye av sin gullforsyning som erstatninger. Tilsynelatende var dette for å styrke vinnerlandenes gullforsyninger. En bivirkning var imidlertid at Tyskland ikke hadde nok gull til å forbli på gullstandarden. Til tross for at den fortsatt var en stor industriell makt, hadde ikke Tyskland noe annet valg enn å flytte til en fiat-valuta.
Da Tyskland og Storbritannia klarte en midlertidig retur til gullstandarden på midten av 1920-tallet, forlot andre store økonomier, inkludert USA, den. Den internasjonale gullstandarden døde offisielt på konferansen i London i 1933 da deltakende nasjoner ikke kunne enes om verdien av gullet selv. Etter andre verdenskrig argumenterte innflytelsesrike økonomer som John Maynard Keynes med hell mot en retur til denne standarden, og valutaer begynte å handle under Bretton Woods-avtalen. Sammenbruddet av Bretton Woods i 1972 innledet tiden med fritt flytende valutaer, og gull mistet til og med sin status som grunnlag for sentralbankreservering.
Selv om det å ha et system med faste valutaer tillot en enorm ekspansjon i global handel, var ikke gullstandarden uten vesentlige problemer. Fordi gullforsyninger vokser saktere enn økonomier, er standarden svært deflasjonær. USA, for eksempel, gjennomgikk perioder med deflasjon som varte så lenge som 14 år etter å ha gått over til den. Enorm lokal verdiforringelse kan også forekomme; under Great Potato Hungersnød, for eksempel, var det mer lønnsomt for irene å eksportere poteter til England enn å selge dem til sultende lokalbefolkningen. Ved å gjøre internasjonal handel mer forutsigbar, legger gullstandarden press på skattemyndighetene for å gå bort fra importtollsatser og mot inntekts- og omsetningsskatter som blir pålagt egne borgere. Kreditt blir veldig stramt i økonomier basert på denne standarden, da regjeringer ikke har muligheten til å skrive ut mer penger når økonomien trenger det.