Cos'è il Gold Standard?
L'oro è una delle più antiche forme di denaro utilizzate da individui e società. Un gold standard è un sistema monetario in cui il denaro in circolazione, spesso carta moneta, ha un valore direttamente collegato a un negozio di oro. Anche le valute fissate su questo standard diventano fisse l'una rispetto all'altra, consentendo scambi di valuta prevedibili. L'opposto è una valuta fiat , il che significa che le banche centrali hanno la capacità di aumentare o diminuire l'offerta di moneta senza tener conto di alcuno standard fisso.
Quando gli storici dell'economia fanno riferimento al gold standard, si riferiscono generalmente al Gold Standard internazionale istituito alla fine del XIX secolo. Precipitato da una crisi della moneta d'argento in Inghilterra, culminata negli Stati Uniti con la sospensione di tutti i pagamenti di argento, questo standard iniziò nel 1871 quando una Germania unificata stabilì il
Questo sistema iniziale raggiunse la sua prima crisi con l'inizio della prima guerra mondiale. L'incredibile spesa di questa guerra costrinse la Gran Bretagna a passare a valute legali. Il trattato di Versailles, che stabilisce le condizioni per la resa, obbligò la Germania a restituire gran parte della sua offerta di oro come riparazione. Apparentemente, questo doveva rafforzare le riserve in oro delle nazioni vincitrici. Un effetto collaterale, tuttavia, era che la Germania non aveva abbastanza oro per rimanere sul gold standard. Pur rimanendo una grande potenza industriale, la Germania non aveva altra scelta che passare a una valuta fiat.
Quando Germania e Regno Unito riuscirono a tornare temporaneamente al gold standard a metà degli anni 1920, altre importanti economie, tra cui gli Stati Uniti, lo stavano abbandonando. L'International Gold Standard morì ufficialmente alla Conferenza di Londra del 1933 quando le nazioni partecipanti non poterono concordare sul valore dell'oro stesso. Dopo la seconda guerra mondiale, economisti influenti come John Maynard Keynes hanno discusso con successo contro un ritorno a questo standard e le valute hanno iniziato a negoziare in base all'accordo di Bretton Woods. Il crollo di Bretton Woods nel 1972 ha inaugurato l'era delle valute fluttuanti e l'oro ha perso persino il suo status di base per la contabilità delle riserve della banca centrale.
Pur avendo un sistema di valute fisse ha permesso un'enorme espansione nel commercio globale, il gold standard non è stato privo di problemi significativi. Poiché le forniture di oro crescono più lentamente delle economie, lo standard è altamente deflazionistico. Gli Stati Uniti, ad esempio, hanno subito periodi di deflazione che duravano fino a 14 anni dopo il passaggio ad esso. Possono verificarsi anche enormi distorsioni locali del valore; durante la Grande carestia di patate, ad esempio, era più redditizio per gli irlandesi esportare patate in Inghilterra piuttosto che venderle a gente del posto affamata. Rendendo il commercio internazionale più prevedibile, il gold standard esercita pressioni sulle autorità fiscali affinché si allontanino dalle tariffe di importazione e verso le imposte sul reddito e sulle vendite imposte ai propri cittadini. Il credito diventa molto stretto nelle economie basate su questo standard poiché i governi non hanno la capacità di stampare più denaro quando l'economia ne ha bisogno.