Co to jest obligacja?

Obligacja jest rodzajem dłużnego instrumentu kapitałowego wykorzystywanego do generowania funduszy dla emitenta. Chociaż istnieje kilka różnych sposobów strukturyzacji emisji obligacji, najczęstszym podejściem jest sprzedaż instrumentu dłużnego inwestorowi po określonej cenie. Inwestor przetrzymuje emisję przez uzgodniony okres. W zamian za udzielenie emitentowi pożyczki, która jest zasadniczo pożyczką, inwestor ostatecznie spłaca pełną cenę zakupu obligacji wraz z uzgodnioną stopą procentową dla tej pożyczki. Zarówno przedsiębiorstwa, jak i rządy wykorzystują tego rodzaju instrument kapitału dłużnego jako środek do generowania funduszy na różne projekty bez potrzeby wykorzystywania posiadanych już aktywów do zarządzania tymi samymi projektami.

Obligacje mogą być sprzedawane według wartości nominalnej lub po kursie niższym od wartości nominalnej. Kiedy instrument jest sprzedawany według wartości nominalnej, emisja jest ostatecznie wykupywana według tej wartości powiększonej o odsetki, które są wypłacane stopniowo przez cały okres trwania obligacji lub w momencie, gdy instrument dłużny osiąga pełną wymagalność. Stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne, jak wskazano w warunkach regulujących zakup instrumentu. Emisje sprzedawane poniżej wartości nominalnej są zazwyczaj umarzane w terminie wymagalności według pełnej wartości nominalnej, zamiast emitować wypłaty odsetek posiadaczowi przez cały okres trwania obligacji.

Wiele różnych rodzajów podmiotów wykorzystuje obligacje jako środek do zbierania pieniędzy na finansowanie różnego rodzaju projektów. Gminy, rządy stanowe, a nawet rządy krajowe mogą emitować tego rodzaju instrument dłużny jako środek do generowania funduszy na projekty, które ostatecznie przynoszą korzyści obywatelom. Na przykład, zbiórka pieniędzy przy danej emisji obligacji może być wykorzystana przez miasto do brukowania ulic i innych arterii komunikacyjnych w granicach miasta lub do poprawy infrastruktury w parkach położonych w różnych dzielnicach. Fundusze mogą być również wykorzystane jako sposób zarządzania budową nowego ratusza, przy założeniu, że podatki pobierane przez cały okres emisji będą zasadniczo wykorzystywane do odkupu obligacji, gdy osiągną termin zapadalności, a także do wypłaty odsetek inwestorzy.

Firmy czasami wykorzystują emisje obligacji jako sposób generowania pieniędzy, zamiast pożyczać na inne inwestycje lub sprzedawać aktywa w celu zarządzania tym finansowaniem. Tutaj celem może być wykorzystanie funduszy na budowę nowego zakładu, który ostatecznie zacznie przynosić zyski, lub opracować i sprzedać produkt, który ostatecznie wygeneruje wystarczającą sprzedaż, aby zrównoważyć koszty tego rozwoju i marketingu. W międzyczasie firmy mogą wydawać okresowe płatności odsetkowe inwestorom, przy czym płatności te często podlegają odliczeniu od podatku dla przedsiębiorstw. Zakładając, że projekt generuje zyski przed terminem wykupu obligacji, firma nie będzie musiała kopać do swoich kasetonów, aby wymyślić środki na uregulowanie emisji obligacji i zapłacić inwestorom zarówno główną inwestycję, jak i wszelkie dodatkowe fundusze, które są należne zgodnie z struktura problemu.