Vad är en obligation?
En obligation är en typ av skuldkapitalinstrument som används för att generera medel för emittenten. Det finns flera olika sätt att strukturera en obligationsemission, men den vanligaste metoden är att sälja skuldinstrumentet till en investerare till ett specifikt pris. Investeraren har emissionen under en överenskommen tidsperiod. I utbyte mot att bevilja det som i huvudsak är ett lån till emittenten återbetalas investeraren slutligen hela köpeskillingen för obligationen, tillsammans med en överenskommen räntesats för det lånet. Både företag och regeringar använder denna typ av skuldkapitalinstrument som ett medel för att generera medel för olika projekt utan att behöva använda tillgångar som redan finns för att hantera samma projekt.
Obligationer kan säljas till vad som är känt till nominellt värde, eller till en kurs som är under nominellt värde. När instrumentet säljs till nominellt värde löses ut emissionen till slut till det värde plus ränta som antingen betalas stegvis under hela obligationens livslängd, eller när skuldinstrumentet når full löptid. Räntesatserna kan vara fasta eller varierande, vilket anges i de villkor som styr instrumentets köp. Emissioner som säljs under nominellt värde löses vanligtvis vid förfall till fullt nominellt värde, snarare än att utfärda räntebetalningar till innehavaren under hela obligationens livslängd.
Många olika typer av enheter använder obligationer som ett medel för att samla in pengar för att finansiera olika typer av projekt. Kommuner, statliga regeringar och till och med nationella regeringar kan utfärda denna typ av skuldinstrument som ett sätt att generera medel för projekt som i slutändan gynnar medborgarna. Till exempel kan pengar som samlas in med en given obligationsemission användas av en stad för att bana gator och andra genomfarter inom stadens gränser eller för att förbättra anläggningarna i parker belägna i olika grannskap. Fonderna kan också användas som ett sätt att hantera byggandet av ett nytt stadshus, med förståelsen att skatter som tas ut under emissionens livslängd kommer att användas för att i huvudsak köpa tillbaka obligationerna när de når förfall, plus ger räntebetalningar till investerare.
Företag använder också ibland obligationer som ett sätt att generera pengar snarare än att låna mot andra investeringar eller sälja tillgångar för att hantera den finansieringen. Här kan målet vara att använda medlen för att bygga en ny anläggning som så småningom börjar vinna vinst eller utveckla och marknadsföra en produkt som så småningom genererar tillräckligt med försäljning för att kompensera kostnaderna för den utvecklingen och marknadsföringen. Under hela vägen kan företag utfärda periodiska räntebetalningar till investerare, varvid dessa betalningar ofta är avdragsgilla för företagen. Om man antar att projektet genererar vinster vid obligationens förfallodag, kommer företaget inte att behöva gräva i sina kistor för att komma med medel för att lösa obligationsemissionen och betala investerare både huvudinvesteringen plus eventuella ytterligare medel som de förfaller enligt frågan struktur.