Co je dluhopis?
Dluhopis je druh dluhového kapitálového nástroje, který se používá ke generování prostředků pro emitenta. I když existuje několik různých způsobů, jak strukturovat emise dluhopisů, nejběžnějším přístupem je prodej dluhového nástroje investorovi za konkrétní cenu. Investor drží emise po dohodnutou dobu. Výměnou za poskytnutí toho, co je v zásadě půjčka emitentovi, je investor v konečném důsledku vrácen plná kupní cena dluhopisu spolu s dohodnutou úrokovou sazbou pro tento úvěr. Podniky i vlády využívají tento typ dluhového kapitálového nástroje jako prostředek k vytváření finančních prostředků pro různé projekty, aniž by k řízení těchto stejných projektů musely využívat již existující aktiva.
Dluhopisy mohou být prodávány za to, co je známé za nominální hodnotu, nebo za sazbu, která je pod nominální hodnotou. Pokud je nástroj prodán za nominální hodnotu, emise je nakonec splacena za tuto hodnotu plus úrok, který je buď zaplacen postupně po celou dobu životnosti dluhopisu, nebo v době, kdy dluhový nástroj dosáhne plné splatnosti. Úrokové sazby mohou být fixní nebo variabilní, jak je uvedeno v podmínkách upravujících nákup nástroje. Emise, které se prodávají pod nominální hodnotou, jsou obvykle splaceny při splatnosti v plné nominální hodnotě, spíše než vydávají výplaty úroků držiteli po celou dobu životnosti dluhopisu.
Mnoho různých typů subjektů používá dluhopisy jako prostředek k získávání peněz na financování různých typů projektů. Obce, státní vlády a dokonce i národní vlády mohou vydávat tento typ dluhového nástroje jako prostředek generování finančních prostředků na projekty, z nichž mají nakonec prospěch občané. Například, peníze získané při dané emisi dluhopisů mohou být použity městem k vydláždění ulic a dalších komunikací v rámci městských limitů nebo ke zlepšení zařízení v parcích umístěných v různých čtvrtích. Prostředky mohou být také použity jako způsob správy budovy nové radnice, s vědomím, že daně vybrané po celou dobu emise budou použity k podstatnému odkupu dluhopisů, jakmile dosáhnou splatnosti, plus k výplatě úroků investory.
Podniky také někdy používají emise dluhopisů jako způsob, jak generovat peníze, spíše než půjčit si na jiné investice nebo prodávat aktiva ke správě tohoto financování. Zde může být cílem použití prostředků k vybudování nového závodu, který nakonec začne vydělávat zisk, nebo k vývoji a prodeji produktu, který nakonec generuje dostatečný prodej, aby kompenzoval náklady na tento vývoj a marketing. Společnosti mohou po celou dobu vydávat investorům pravidelné platby úroků, přičemž tyto platby jsou pro podniky často daňově odpočitatelné. Za předpokladu, že projekt generuje zisky do data splatnosti dluhopisu, nebude společnost muset kopat do svých pokladen, aby přišla s fondy na vypořádání emise dluhopisů a vyplatila investorům jak hlavní investici, tak i další prostředky, které jsou splatné podle struktura problému.