Co to jest wymiana wymiany?
Swap zastępczy jest rodzajem strategii inwestycyjnej, która polega na zorganizowaniu alternatywnej zamiany, zanim pierwotna zamiana lub zamiana osiągną pełną dojrzałość. Zazwyczaj tego rodzaju podejście zastępcze stosuje się, gdy pojawią się pewne czynniki, które powodują konieczność natychmiastowego zakończenia bieżącej wymiany. Wdrażając zamianę zamiany, inwestor ma większą szansę na zrekompensowanie wszelkich strat, które mogły powstać z powodu wcześniejszego zakończenia pierwotnej zamiany, czerpiąc korzyści z nowej zamiany zamiany.
Istnieje wiele powodów, dla których zamiana wymiany może zostać przedłużona i wdrożona. W przypadku zmiany przepisów i regulacji dotyczących handlu, które mają wpływ na konfigurację pierwotnej swapu, obie strony mogą uzgodnić wcześniejsze zakończenie swapu i utworzenie nowej swapu, który będzie w pełni zgodny z nowymi przepisami. Ponadto tego rodzaju działalność może wynikać z faktu, że jedna ze stron nie spełnia warunków, które regulują pierwotną zamianę, skutecznie nie wywiązując się z pierwotnej umowy. Zmiany w przepisach podatkowych, a nawet ocena wiarygodności kredytowej jednej lub obu zaangażowanych stron, mogą również doprowadzić do pierwotnego zamiany. W każdym z tych scenariuszy wdrożenie zamiany wymiany może złagodzić straty i pozwolić zaangażowanym stronom uzyskać przynajmniej jakąś korzyść za ich wysiłek.
Aby nastąpiła zamiana zastępcza, zazwyczaj podejmuje się wysiłki, aby uwzględnić podobne aktywa w zamianie, a nawet starać się, aby warunki były jak najbardziej dopasowane. Oznacza to, że jeśli pierwotnie zaangażowano swap walutowy, istnieje duża szansa, że swap zastępczy będzie próbował użyć co najmniej jednej z dwóch pierwotnych walut w ramach nowego porozumienia. Kiedy stopy procentowe są związane z aktywami wykorzystywanymi w zamianie, często występują wysiłki w celu uzyskania podobnych stóp procentowych. Należy zauważyć, że ani odnośne papiery wartościowe, ani obowiązujące stopy procentowe nie muszą być dokładnie takie same, aby stworzyć zadowalającą zamianę zamienną.
Chociaż ogólną ideą zamiany zamiany jest wymyślenie substytutu czegoś, co z jakiegoś powodu nie może być kontynuowane, nie oznacza to, że żaden z zaangażowanych inwestorów musi założyć, że nowa transakcja będzie miała taki sam potencjał jak pierwotna. Bardzo ważne jest poświęcenie czasu na zastąpienie z takim samym poziomem oceny, dochodzenia i projekcji. Decyzja o wzięciu udziału w nowej zamianie powinna nastąpić tylko wtedy, gdy inwestor uważa, że transakcja ma rozsądny poziom potencjału w stosunku do poziomu ryzyka przyjętego w celu uczestnictwa w strategii inwestycyjnej.