Vad är ett bytesbyte?
En ersättningsbyte är en typ av investeringsstrategi som innebär att man ordnar ett alternativt byte innan det ursprungliga bytet eller utbytet når full löptid. Vanligtvis tillämpas denna typ av ersättningsmetod när vissa faktorer uppstår som gör det nödvändigt att avsluta det aktuella bytet omedelbart. Genom att implementera ett ersättningsbyte har investeraren en bättre chans att kompensera förluster som kan ha uppstått på grund av att den ursprungliga swapen upphörde tidigt genom att njuta av någon form av vinster från det nyligen ersatta bytet.
Det finns ett antal skäl till att ett ersättningsbyte kan förlängas och implementeras. I händelse av att handelslagar och förordningar ändras på något sätt som påverkar konfigurationen av den ursprungliga swapen, kan de två parterna komma överens om att avbryta det bytet tidigt och strukturera en ny swap som är i full överensstämmelse med de nya bestämmelserna. Dessutom kan den här typen av verksamhet uppstå på grund av att en part misslyckats med att uppfylla de villkor som reglerar det ursprungliga bytet, vilket i själva verket har den ursprungliga ordningen. Ändringar i skattelagstiftningen eller till och med kreditbetyget för en eller båda parter kan också få det ursprungliga bytet till ett tidigt slut. Med något av dessa scenarier kan implementeringen av en ersättningsbyte lindra förluster och låta de berörda parterna åtminstone få någon form av fördel för sina ansträngningar.
För att ett ersättningsbyte ska inträffa finns det vanligtvis en del ansträngningar att inkludera liknande tillgångar i substitutionen och till och med försöka få villkoren matcha så nära som möjligt. Detta innebär att om ett valutaswap ursprungligen var involverat, finns det en god chans att ersättningsbytet försöker använda minst en av de två ursprungliga valutorna som en del av det nya arrangemanget. När räntor är involverade i tillgångarna som används i swapen, finns ofta någon ansträngning för att få liknande räntor. Det är viktigt att notera att varken de berörda värdepapperna eller de räntesatser som gäller måste vara exakta matchningar för att skapa en tillfredsställande ersättningsbyte.
Även om den allmänna idén med ersättningsbytet är att komma till ersättning för något som inte kan fortsätta av någon anledning, betyder detta inte att någon av de inblandade investerarna måste anta att den nya affären kommer att ha samma potential som den ursprungliga. Att ta sig tid att närma sig ersättningen med samma nivå av bedömning, utredning och projektion är mycket viktigt. Att välja att delta i den nya swapen bör endast ske om investeraren anser att affären har en rimlig nivå av potential i förhållande till graden av risk för att delta i investeringsstrategin.