Co to jest kapitał odroczony?

Odroczony kapitał własny odnosi się do każdego instrumentu inwestycyjnego, który daje inwestorowi możliwość zakupu akcji zwykłych od spółki w pewnym momencie w przyszłości. Chociaż inwestor nie otrzymuje od razu akcji, może w pewnym momencie zamienić swoje bieżące papiery wartościowe na akcje, jeżeli cena akcji bazowej będzie się zmieniać w ich kierunku. Dwa najczęstsze rodzaje odroczonego kapitału własnego to obligacje zamienne na akcje i zamienne akcje uprzywilejowane. W obu przypadkach te papiery wartościowe mogą być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym, a ich ceny zależą od tego, jak bliska jest bieżąca cena akcji od ceny, przy której konwersja staje się opłacalna.

Wielu inwestorów chciałoby okazji do zakupu akcji jednej z najlepszych firm. Jeśli sobie z tym poradzą, skorzystają, jeśli majątek firmy poprawi się, a tym samym kapitał własny stanie się bardziej wartościowy. Niestety koszt zakupu akcji zwykłych w uznanych firmach jest często bardzo drogi. Jedną z alternatyw dla inwestorów, którzy chcą kupić akcje po rozsądnych cenach, jest odroczony kapitał własny.

Idea odroczonego kapitału własnego polega na tym, że inwestorzy mają możliwość zamiany zakupionego papieru wartościowego na rzeczywiste akcje zwykłe w przyszłości. Datę tę można ustalić na początku umowy lub może ona nastąpić, gdy cena akcji bazowej osiągnie określoną cenę. Inwestorzy zwykle otrzymują pewien stały dochód z inwestycji, dopóki nie zamieniają się w akcje zwykłe, jeśli ten czas rzeczywiście nadejdzie.

Obligacje zamienne i zamienne akcje uprzywilejowane to dwa popularne rodzaje odroczonych akcji. W przypadku obligacji zamiennych inwestorzy otrzymują płatności odsetkowe od emitenta obligacji i mogą w pewnym momencie zamienić obligacje na akcje zwykłe. W przypadku zamiennych akcji uprzywilejowanych element inwestycji o stałym dochodzie pochodzi z regularnie planowanych wypłat dywidendy. Preferowane akcje obiecują również zwrot kapitału inwestorom przed zwykłymi akcjonariuszami, jeśli spółka emitująca kiedykolwiek osiągnie punkt, w którym zbankrutuje lub przestanie działać.

Bez względu na to, jaki rodzaj odroczonego kapitału własnego zostanie wybrany, inwestorzy muszą ustalić moment, w którym opłacalne będzie przekształcenie papierów wartościowych w kapitał własny. Jeśli ten punkt zostanie osiągnięty, mówi się, że element konwersji zabezpieczenia znajduje się w pieniądzu. Jeśli chodzi o sprzedaż tych papierów wartościowych na rynku wtórnym, ważna jest bliskość ceny akcji do pieniędzy. W miarę zbliżania się ceny akcji do ceny, inwestorzy mogą żądać więcej premii.