Qu'est-ce que l'équité différée?
Les capitaux propres différés font référence à tout véhicule d'investissement qui donne à un investisseur la possibilité d'acheter des actions ordinaires d'une société à un moment donné dans le futur. Bien que l'investisseur ne reçoive pas immédiatement d'actions, il peut convertir ses titres actuels en actions à un moment donné si le cours de l'action sous-jacente évolue favorablement dans sa direction. Les deux types les plus courants d’actions différées sont les obligations convertibles et les actions privilégiées convertibles. Dans les deux cas, ces titres peuvent être négociés sur le marché secondaire, leurs prix dépendant de la proximité du prix actuel de l'action par rapport au prix où la conversion devient rentable.
De nombreux investisseurs souhaitent avoir la possibilité d’acheter des actions d’une entreprise de premier plan. S'ils y parviennent, ils en bénéficieront si la situation financière de l'entreprise s'améliore et que les capitaux propres deviennent ainsi plus précieux. Malheureusement, le coût d'achat d'actions ordinaires dans des sociétés établies est souvent très élevé. Une alternative pour les investisseurs qui souhaitent acheter des actions à des prix raisonnables est les actions différées.
L'idée sous-jacente aux capitaux propres différés est que les investisseurs ont la possibilité de convertir le titre qu'ils ont acheté en actions ordinaires à une date ultérieure. Cette date peut être déterminée au début de l'accord ou peut arriver lorsque le prix de l'action sous-jacente atteint un certain prix. Les investisseurs reçoivent généralement une sorte de revenu fixe des investissements jusqu’à ce qu’ils se convertissent en actions ordinaires, si ce moment arrive réellement.
Les obligations convertibles et les actions privilégiées convertibles sont deux types populaires d’actions différées. Avec les obligations convertibles, les investisseurs reçoivent des paiements d’intérêts de l’émetteur des obligations et peuvent les convertir en actions ordinaires à un moment donné. Dans le cas d'actions privilégiées convertibles, l'élément de revenu fixe de l'investissement provient de paiements de dividendes réguliers. Les actions privilégiées promettent également aux investisseurs un remboursement de capital avant les actionnaires ordinaires si la société émettrice devait atteindre le point de faire faillite ou de fermer ses portes.
Quel que soit le type de fonds propres différé choisi, les investisseurs doivent déterminer le moment auquel il devient rentable de convertir les titres en fonds propres. Si ce point est atteint, l'élément de conversion de la sécurité est dit être dans la monnaie. Lorsqu'il s'agit de vendre ces titres sur le marché secondaire, le facteur important est la proximité du prix des actions. À mesure que le cours de l’action se rapproche de l’argent, les investisseurs peuvent exiger davantage de prime.