Como é determinada uma política corporativa de dividendos?
O processo usado para determinar a política de dividendos corporativos geralmente é uma combinação de vários fatores diferentes. Quaisquer leis e regulamentos governamentais relativos à emissão de ações devem ser levados em consideração, bem como as circunstâncias particulares da empresa, incluindo a relação entre os lucros gerados e as oportunidades de investimento abertas para esse negócio. Embora a variedade de questões que devem ser consideradas antes da definição da política de dividendos corporativos varie um pouco, há um grupo principal de considerações que provavelmente se aplicarão a qualquer situação.
Uma consideração importante ao definir a política de dividendos corporativos tem a ver com uma avaliação dos ganhos gerados pela empresa. As empresas que desfrutam de um fluxo de receita relativamente estável estão em condições de obter melhores rendimentos do projeto para períodos futuros. Isso facilita também projetar qual parte desses ganhos pode ser reservada para o pagamento de dividendos aos investidores. Empresas que enfrentam situações mais voláteis com o fluxo de ganhos, como empresas que são um tanto sazonais na demanda por seus bens e serviços, podem precisar dedicar uma porcentagem menor de seus ganhos a pagamentos de dividendos, como forma de manter o solvente da operação.
Juntamente com o tipo de lucro envolvido, a definição da política de dividendos corporativos também exige a avaliação das oportunidades de investimento abertas para a empresa e o equilíbrio da necessidade de reservar reservas para esses investimentos, além de alocar uma parcela dos lucros para o pagamento de dividendos. Isso protege os interesses dos investidores a longo prazo, uma vez que investimentos inteligentes aumentam o fluxo de caixa da empresa, o que, por sua vez, significa mais lucros a serem utilizados proporcionalmente para fazer esses pagamentos de dividendos.
Considerando a alavancagem financeira da empresa também é fundamental para determinar a política de dividendos corporativos. As empresas que têm mais dívidas precisarão equilibrar essa dívida com os dividendos pagos aos investidores para permanecerem viáveis financeiramente. Isso significa que, se houver mais dívidas atualmente assumidas pela empresa, haverá pagamentos de dividendos mais baixos em muitos casos.
A variedade de fontes de capital também é relevante para a política de dividendos corporativos. Simplificando, quando a empresa possui vários fluxos de receita diferentes que fornecem fluxo de caixa de maneira consistente, a política de dividendos deve refletir esse conjunto de circunstâncias. Supondo que a carga da dívida seja mantida dentro do razoável, uma empresa com vários fluxos de receita deve estar em posição de fornecer maiores pagamentos de dividendos aos investidores.
Criar uma política viável de dividendos corporativos exige levar em consideração vários fatores e, em seguida, criar uma política que seja equitativa para os investidores e para a própria empresa. Se isso não for feito, será mais difícil atrair investidores ou poderá criar uma situação em que a empresa não possa honrar suas obrigações de dívida como resultado de como a política de dividendos está estruturada. A revisão periódica da política possibilita realizar ajustes que se encaixam na nova economia e, por sua vez, mantém os proprietários e investidores da empresa satisfeitos com os arranjos.