Qual é a conexão entre custo de capital e VPL?
Os cálculos do valor presente líquido retiram um determinado valor em dólar de um período futuro e descontam os dólares ao valor do período atual. Para fazer isso corretamente, os indivíduos devem usar uma taxa de juros para a fórmula. Um interesse comum usado é o custo de capital de uma empresa, que é a taxa paga pelo dinheiro emprestado, seja dívida ou patrimônio. Portanto, existe uma conexão direta entre o custo de capital e o VPL. As empresas podem usar várias taxas de custo de capital para examinar completamente um projeto em potencial usando a fórmula do VPL.
Nos negócios, a tomada de decisões costuma ser uma das atividades mais importantes - e mais difíceis - nas quais a equipe de gerenciamento de uma empresa se envolve. Quase todas as empresas tomam decisões em que olhar para os retornos financeiros é uma parte significativa do processo. O problema de se olhar para retornos financeiros futuros é que um dólar amanhã não vale o mesmo que um dólar hoje. Existem muitas razões diferentes para essa diferença, embora a inflação e outros fatores econômicos estejam entre os mais comuns. Para fazer uma comparação dólar a dólar, é importante descontar dólares futuros de volta ao valor atual usando o custo de capital e a fórmula do VPL.
O custo do capital e a fórmula do VPL são frequentemente a ferramenta mais importante usada para fazer comparações dólar a dólar ao tomar decisões. Uma fórmula básica para esse processo multiplica o valor futuro do dólar por um determinado período pelo custo de capital, com o último dividido por um mais a taxa de juros, aumentada para o período do fluxo de caixa. O resultado é uma quantia menor em dólares que a empresa pode comparar com o desembolso inicial de caixa para um determinado projeto. Se um projeto tiver vários fluxos de caixa ao longo de vários anos, a empresa precisará repetir essa fórmula para cada ano, alterando a fórmula para refletir o número de anos. Podem ser necessárias alterações, embora os líderes de uma empresa precisem tomar essa decisão sobre a fórmula.
O uso de uma fórmula de custo de capital e VPL não está isento de falhas, o que pode levar a resultados desastrosos. Por exemplo, estimativas ruins sobre fluxos de caixa futuros podem resultar em fundos mais baixos recebidos de um projeto. Uma fórmula inadequada de custo de capital também pode levar a maus resultados; Essa é uma consideração especialmente importante, pois o custo do capital e a fórmula do VPL exigem precisão para produzir bons resultados. Em alguns casos, é por isso que uma empresa usa várias taxas de custo de capital. Cada taxa pode fornecer uma perspectiva baixa, média e alta, fornecendo à empresa mais informações sobre o resultado final do caixa derivado de um projeto.