Co je spravedlivá cena v oblasti financí?

Spravedlivá cena je finanční pojem běžně používaný ve dvou různých kontextech. Jedním z nich je synonymum reálné hodnoty, teoreticky nezaujaté ocenění aktiva, které se může lišit od jeho současné tržní ceny. Druhým významem spravedlivé ceny je to, za jaké jsou poptávka a nabídka pro futures kontrakt stejná.

Reálná cena nebo reálná hodnota aktiva jsou ekonomickým pojmem. Jeho cílem je poskytnout objektivní ocenění aktiva, nikoli jednoduše jít podle aktuální tržní ceny. Zatímco tržní cena je stanovena pouze nabídkou a poptávkou, reálná cena zohledňuje náklady na jednotlivé složky aktiva. V případě podnikání by to mohlo zahrnovat úroveň pozemků, strojů, zásob a zaměstnanců.

Reálná cena může také zohlednit hodnotu toho, co je aktivem vyrobeno, ať už jde o výrobu z fyzického aktiva, nebo finanční návratnost z finančního aktiva. Při oceňování reálnou hodnotou mohou existovat i subjektivnější prvky, jako je užitečnost aktiva pro konkrétního potenciálního kupce. Například rybář by umístil vyšší hodnotu do obchodu se snadným přístupem do přístavu než pekař do stejného obchodu.

Nejčastější použití reálné hodnoty je z účetního hlediska. V jedné formě účetnictví, známé jako historické náklady, musí firmy uvést hodnoty svých aktiv na základě toho, co za ně skutečně zaplatily. Ve druhé podobě musí být uvedena hodnota na základě toho, co v současné době stojí za to. I když se to často provádí na základě současných tržních sazeb, lze to také provést výpočtem reálné hodnoty. Většina zemí má přísná pravidla pro výpočet této reálné hodnoty.

Spravedlivou cenu lze použít také pro futures kontrakty. Jedná se o aktiva, která zahrnují právo na nákup komodity za stanovenou cenu k budoucímu datu. Reálná cena je definována jako cena, za kterou je poptávka po konkrétním typu futures kontraktů přesně uspokojena těmi, které jsou k dispozici k prodeji. Teoreticky to bude vždy převládající tržní cena, ale nedokonalosti trhu znamenají, že tomu tak vždy není.

Přesná metoda měření tohoto typu reálné ceny se liší v závislosti na dané komoditě. Obecně platí, že jakákoli metoda bude brát v úvahu současnou tržní sazbu a ztrátu úroků, které vzniknou spojením peněz s komoditou. V případě smlouvy založené na akciích se v reálné ceně zohlední také výplaty dividend, které může kdokoli držet akcie do dne, a termínové smlouvy s termínem splatnosti.