Was ist ein fairer Preis im Finanzwesen?
Fairer Preis ist ein Finanzbegriff, der üblicherweise in zwei verschiedenen Zusammenhängen verwendet wird. Eines ist als Synonym für den beizulegenden Zeitwert eine theoretisch unvoreingenommene Bewertung eines Vermögenswerts, die von seinem aktuellen Marktpreis abweichen kann. Eine zweite Bedeutung des fairen Preises ist die, bei der Angebot und Nachfrage für einen Terminkontrakt gleich sind.
Der beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts ist ein wirtschaftliches Konzept. Es zielt darauf ab, eine objektive Bewertung des Vermögenswerts zu geben, anstatt einfach anhand des aktuellen Marktpreises zu gehen. Während der Marktpreis ausschließlich durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird, berücksichtigt der faire Preis die Kosten der einzelnen Bestandteile des Vermögenswerts. Im Falle eines Unternehmens können dies Grundstücke, Maschinen, Lagerbestände und Mitarbeiter sein.
Der faire Preis kann auch den Wert dessen berücksichtigen, was von einem Vermögenswert produziert wird, sei es aus einem physischen Vermögenswert oder aus einer finanziellen Rendite eines finanziellen Vermögenswerts. Bei der Beurteilung des beizulegenden Zeitwerts können auch subjektivere Faktoren eine Rolle spielen, z. B. wie nützlich ein Vermögenswert für einen bestimmten potenziellen Käufer ist. Zum Beispiel würde ein Fischhändler einen höheren Wert auf ein Geschäft mit einfachem Zugang zu einem Hafen legen als ein Bäcker auf ein und dasselbe Geschäft.
Der beizulegende Zeitwert wird am häufigsten bilanziell verwendet. In einer Form der Rechnungslegung, die als historische Kosten bezeichnet wird, müssen Unternehmen ihre Vermögenswerte auf der Grundlage der tatsächlich für sie bezahlten Beträge auflisten. In einer zweiten Form, Mark-to-Market, müssen sie den Wert basierend auf dem aktuellen Wert auflisten. Dies geschieht häufig anhand der aktuellen Marktzinssätze, es kann jedoch auch der beizulegende Zeitwert berechnet werden. In den meisten Ländern gelten strenge Regeln für die Berechnung dieses beizulegenden Zeitwerts.
Der faire Preis kann auch für Terminkontrakte verwendet werden. Hierbei handelt es sich um Vermögenswerte, die das Recht beinhalten, eine Ware zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum zu kaufen. Der faire Preis ist derjenige, zu dem die Nachfrage nach einer bestimmten Art von Terminkontrakten genau von den zur Veräußerung verfügbaren erfüllt wird. Theoretisch ist dies zu jedem Zeitpunkt der vorherrschende Marktpreis, aber Marktunzulänglichkeiten bedeuten, dass dies nicht immer der Fall ist.
Die genaue Methode zur Messung dieses fairen Preises hängt von der jeweiligen Ware ab. In der Regel berücksichtigt jede Methode den aktuellen Marktkurs und den Zinsverlust, der durch die Bindung von Geldern an eine Ware entsteht. Bei einem aktienbasierten Kontrakt berücksichtigt der faire Preis auch die Dividendenzahlungen, die derjenige erhalten kann, der die Aktie bis zur Fälligkeit des Futures-Kontrakts hält.