Co je to slevový dluhopis?

Diskontní dluhopisy jsou dluhopisy, které se prodávají za nižší než nominální hodnotu dluhopisu. V mnoha případech bude diskontní dluhopis také dluhopis s nulovým kuponem. Stejně jako mnoho emisí dluhopisů, diskontní dluhopis obvykle platí původní kupní cenu plus fixní nebo variabilní částku úroku po celou dobu životnosti dluhopisu.

Pochopení toho, jak funguje zlevněná vazba, není obtížné. Za předpokladu, že dluhopis má nominální hodnotu 2 000,00 USD a je prodáván za 1 800,00 $, lze říci, že dluhopis prodaný se slevou 200,00 $. Nový vlastník dluhopisu se může těšit na výnos z jistiny i úroku, který je generován podle podmínek kolem emise dluhopisů.

Existuje několik důvodů, proč může být diskontní dluhopis k dispozici. Jeden z nejčastějších se týká změn tržních podmínek, které mají nepříznivý dopad na variabilní úrokovou sazbu spojenou s dluhopisem. Původní kupující může určit, že výnos generovaný změnou úrokových sazeb bude nadále klesat. V takovém případě se může původní držitel rozhodnout prodat dluhopis se slevou dříve, než příslušná úroková sazba dále klesne.

Dalším důvodem pro prodej diskontního dluhopisu může souviset s finančními obtížemi držitele dluhopisu. Dluhopisy lze relativně snadno prodat rychle, protože mají tendenci být méně volatilní než mnoho jiných forem investic. Když diskontují cenu dluhopisu o malé procento, mají prodejci další důvod k rychlému nákupu dluhopisu. To může znamenat rychlou hotovost pro původního držitele, která může pomoci zmírnit dočasnou hotovostní krizi, nebo generovat prostředky, které může investor použít k nákupu jiné a lukrativnější investice.

I když mnoho příkladů diskontního dluhopisu platí úroky, není tomu tak vždy. Pokud není zahrnut žádný úrok, je investice známa jako čistý diskontní dluhopis. V tomto scénáři kupující kupuje dluhopis za méně než nominální hodnotu, ale nakonec získá výnos tím, že nakonec obdrží nominální hodnotu dluhopisu.