Qu'est-ce qu'un bon de réduction?

Les obligations à escompte sont des obligations qui se vendent à un prix inférieur à la valeur nominale de l'obligation. Dans de nombreux cas, une obligation à escompte sera également une obligation à coupon zéro. Comme de nombreuses émissions d’obligations, une obligation à escompte paie normalement le prix d’achat initial, majoré d’un montant d’intérêts fixe ou variable, sur la durée de vie de l’obligation.

Comprendre comment fonctionne une obligation actualisée n'est pas difficile. En supposant qu'une obligation ait une valeur nominale de 2 000,00 $ et soit vendue au prix de 1 800,00 $, on peut dire que l'obligation s'est vendue moyennant un rabais de 200,00 $. Le nouveau propriétaire de l’obligation peut espérer obtenir un rendement à la fois du principal et de tout intérêt généré conformément aux conditions générales relatives à l’émission d’obligations.

Il peut y avoir plusieurs raisons pour lesquelles un bon de réduction peut être disponible. L’une des plus courantes concerne les modifications de la conjoncture du marché qui ont une incidence défavorable sur le taux d’intérêt variable associé à l’obligation. L'acheteur initial peut déterminer que le rendement généré par le changement de taux d'intérêt ne fera que continuer à diminuer. Lorsque tel est le cas, le porteur initial peut choisir de vendre l'obligation à un escompte avant que le taux d'intérêt applicable ne diminue davantage.

Une autre raison de la vente d'une obligation à escompte peut être liée aux difficultés financières de son créancier. Les obligations sont relativement faciles à vendre rapidement, car elles ont tendance à être moins volatiles que de nombreuses autres formes d'investissement. En réduisant le coût de l'obligation d'un faible pourcentage, les vendeurs ont une autre raison de l'acheter rapidement. Cela peut signifier rapidement des liquidités pour le titulaire initial, qui peuvent être aidées à atténuer un manque temporaire de liquidités ou à générer des fonds que l'investisseur peut utiliser pour acheter un investissement différent et plus lucratif.

Bien que de nombreux exemples d'obligations à escompte rapportent des intérêts, ce n'est pas toujours le cas. Lorsqu'il n'y a pas d'intérêt, l'investissement est appelé une obligation à escompte. Dans ce scénario, l’acheteur achète l’obligation à un prix inférieur à la valeur faciale, mais finit par obtenir un retour en recevant éventuellement la valeur faciale de l’obligation.