Co je to Margin Call?

Nákup na marži zahrnuje uzavření částečného úvěru od něčího makléře, aby bylo možné pokrýt větší investici, než jakou by jeho kapitál mohl přímo pokrýt. Výzva k marži se nejčastěji vyskytuje, když částka skutečného kapitálu, kterou investor klesl pod stanovené procento z celkové investice. Výzva k marži může být také spuštěna, pokud makléř změní svůj požadavek na minimální marži - absolutní minimální procento z celkové investice, kterou musí mít člověk v přímém vlastním kapitálu. Některé příklady nejlépe ukážou dvě okolnosti, za kterých je pravděpodobné, že dojde k výzvě k marži.

Předpokládejme, že projdeme našeho makléře k nákupu akcií v hodnotě 100 000 USD. Řekneme, že jsme si půjčili od našeho makléře 50 000 USD na marži na nákup akcií, a investovali jsme 50 000 USD z našeho vlastního kapitálu. Po obzvláště špatném týdnu výkonu má nyní hodnota, do které jsme původně investovali, hodnotu pouhých 75 000 USD. To ponechává náš kapitál na 25 000 USD, což můžeme zjistit tak, že vezmeme aktuální hodnotu 75 000 USD a odečteme hodnotu půjčky 50 000 USD. Pokud je požadavek na minimální marži našeho makléře 30%, budeme stále v pořádku, protože požadavek na minimální marži v našem případě bude 30% ze 75 000 $ nebo 22 500 $.

Pokud však hodnota akcie další den opět klesne na 60 000 USD, zůstane náš kapitál pouhých 10 000 USD. V tomto okamžiku náš makléř vyhlásí výzvu k marži a budeme nuceni získat alespoň dalších 8 000 $. Můžeme získat peníze na pokrytí výzvy k marži tím, že odprodáme část akcií, do kterých jsme investovali, vzali jsme si další půjčku z jiného zdroje nebo doplnili náš akciový fond vlastními aktivy.

Druhý scénář, ve kterém by mohlo dojít k výzvě k marži, se týká spíše samotné zprostředkování než výkonu trhu. Předpokládejme stejnou situaci jako dříve, ve které jsme nakoupili akcie v hodnotě 100 000 USD s vlastním kapitálem 50 000 USD. Stejný počáteční pokles nastane, což nám ponechá 25 000 USD na vlastním kapitálu na 75 000 USD. Stejné zprostředkování má požadavek na minimální marži 30%, takže nemusejí vydávat výzvu k marži.

V některých případech se však může makléřská společnost z důvodu výkyvného trhu nebo vnitřních faktorů rozhodnout mírně upravit své požadavky na minimální marži. Pokud by naše makléřství mělo zvýšit požadavek na minimální marži na 35%, minimální kapitál v našem případě by byl 26 250 $, takže bychom dostali výzvu k marži a byli nuceni získat dalších 1 250 $. Výzva k marži není ve finančním světě velkým problémem a neodráží špatně investora, který se na něj vztahuje. Maržová volání jsou jednoduše součástí nákupu na marži, a zatímco někteří lidé se rozhodnou udržet svůj investovaný kapitál výrazně nad minimálními požadavky na marži, aby se vyhnuli výzvě k marži, jiní se neustále investují přesně na minimum, což vyvolá výzvu k marži pokaždé, když trh bere pokles.