Hvad er et obligationsgulv?
Et obligationsgulv er det maksimale værdifald, som en given obligationsudstedelse kan opleve, når der er mulighed for resten af tilbagebetaling på hovedstolen og enhver anden fremtidig rente, der forfalder på obligationen mellem det nuværende tidspunkt og udløbsstedet. Udtrykket bruges også til at referere til minimums- eller gulvværdien af en portefølje som defineret i en eller anden type porteføljeforsikring med konstant andel. I dette scenarie beskytter det niveau, der er defineret i forsikringen investoren mod at opleve tab ud over et bestemt punkt.
Da et obligationsgulv vedrører konvertible obligationsudstedelser, hjælper etableringen af denne mindste værdi med til at øge tiltrækningen af denne type obligation til investorer. Ved at beskytte obligationskøbere fra mindst en del af den eventuelle nedadgående bevægelse i aktiekursen for det underliggende aktiv, kan investorer være sikre på at tjene mindst denne minimale afkastrente over obligationens levetid. Samtidig tilbyder konvertible obligationer potentialet til at stige i værdi, hvis det underliggende aktiv værdsætter sig i værdi, når og som investorer vælger at udøve retten til at konvertere disse obligationer.
Tilstedeværelsen af et obligationsgulv i konstant andel forsikring giver investorer et lignende niveau. Da denne type forsikring ofte er en god ide, når man diversificerer en finansiel portefølje, kan en investor bruge denne mekanisme til at afdække muligheden for, at visse beholdninger falder i værdi. Mens en diversificeret portefølje normalt indeholder værdipapirer, der bærer forskellige risikoniveauer, kunne et af disse aktiver opleve en form for nedgang. Ved at forsikre porteføljen ved hjælp af denne type indlejrede obligationsfunktioner holdes risikoen for at opleve mere end et vist tab på et givet tidspunkt til et minimum. Samtidig hæmmer dækningen ikke vækstpotentialet i porteføljen, hvilket effektivt giver investorerne meget at vinde og kun lidt at tabe.
Med begge applikationer er konceptet med et obligationsgulv at give yderligere sikkerhed for investorerne, at de vil tjene mindst et vist afkast af deres investeringer, i det mindste med hensyn til ikke at miste mere end et bestemt beløb. Når det kombineres med investeringsmuligheder, der viser et løfte om at vinde snarere end at tabe over tid, øger tilstedeværelsen af denne type gulv simpelthen chancerne for at tjene et anstændigt afkast fra investeringsaktiviteten. Investorer ser ofte nøje på denne bundlinje eller obligationsgulvetal og overvejer dette aspekt af investeringsretten sammen med det potentielle afkast.