Hvad er en hedge ratio?
Hedge ratio er et mål på andelen af en investering, der er beskyttet af en beslægtet afdækning. Afdækning involverer at foretage en anden investering, som vil betale sig, hvis den første investering mister penge. Det er designet til at begrænse de potentielle tab ved den oprindelige investering. Beregning af hedgeforholdet gør det lettere at beregne et investeringsselskabs potentielle tab i værste fald.
Det er sandsynligt, at den mest almindelige brug af afdækning sigter mod at håndtere situationer, hvor en investor forudsiger, at et selskabs bestand vil klare sig godt i forhold til konkurrenter i samme branche. For at opnå dette skal investoren finde en måde at drage fordel af, når virksomheden klarer sig bedre end sine rivaler, men minimerer tab, når hele branchen klarer sig dårligt. Løsningen er at afdække ved at købe aktier i et selskab, men korte lager i rivaliserende virksomheder. Kortslutning betyder at låne aktier, sælge det nu og derefter købe det tilbage og returnere det til långiveren på et senere tidspunkt. Dette betyder, at investoren vil tjene på profit, hvis aktiekursen falder, snarere end hvis den stiger.
Teorien bag denne form for afdækning er, at hvis det første selskab klarer sig godt på sine egne fordele, vil investoren tjene til fortjeneste, men det er usandsynligt, at det vil gøre meget forskel for aktien i det andet selskab. Hvis det går dårligt med hele branchen, vil investoren have tjent nogle penge ved at kortslutte det andet selskab, hvilket minimerer tabene på det første selskabs aktie. Hvis det går godt med hele branchen, vil investoren miste penge på det selskab, den har kortsluttet, men forhåbentlig vil mere end gøre dette tilbage gennem de overskud, den tjener med sin vigtigste investering i det første selskab.
Hedge ratio er en sammenligning af investeringen til sikringsformål med hovedinvesteringen. Jo højere hedge ratio, jo mindre risiko er investoren overfor. En højere hedge ratio betyder naturligvis også lavere potentielle overskud, hvis investeringen klarer sig som håbet.
Der er en lang række situationer, hvor afdækning kan bruges. Det kan gælde for ethvert par investeringer, hvis ydeevne på en eller anden måde er relateret, herunder faktorer som valutakurser eller råvarepriser. Den nøjagtige metode til beregning af hedgeforholdet kan variere fra situation til situation, men princippet er altid at sammenligne de potentielle tab med sikring på plads med de potentielle tab, der var den største investering, der blev foretaget uden sikring.