Qu'est-ce qu'un ratio de couverture?
Le ratio de couverture est une mesure de la proportion d'un investissement protégé par une action de couverture correspondante. La couverture implique de faire un deuxième investissement qui rapportera si le premier investissement perd de l’argent. Il est conçu pour limiter les pertes potentielles de l’investissement initial. Le calcul du ratio de couverture facilite la détermination des pertes potentielles d'une entreprise d'investissement dans le pire des scénarios.
On peut dire que l'utilisation la plus courante de la couverture vise à traiter les situations dans lesquelles un investisseur prévoit que les actions d'une société se porteront bien par rapport à des rivales du même secteur. Pour y parvenir, l'investisseur doit trouver un moyen de tirer profit des bénéfices de l'entreprise lorsque ses résultats sont supérieurs à ceux de ses concurrents, tout en minimisant les pertes lorsque l'ensemble du secteur fonctionne mal. La solution consiste à se couvrir en achetant des actions d'une société, mais en réduisant les actions de sociétés rivales. Court-circuiter signifie emprunter des actions, les vendre maintenant, puis les racheter et les restituer au prêteur à une date ultérieure. Cela signifie que l'investisseur en tirera profit si le cours de l'action baisse plutôt que s'il augmente.
La théorie sous-jacente à cette forme de couverture est que, si la première société réussit bien sur ses propres mérites, l'investisseur réalisera un profit, mais il est peu probable que cela influe beaucoup sur le stock de la deuxième société. Si tout le secteur se porte mal, l'investisseur aura gagné de l'argent en court-circuitant la deuxième société, ce qui minimisera les pertes sur les actions de la première société. Si l’ensemble du secteur se porte bien, l’investisseur perdra de l’argent sur la société qu’il a court-circuitée, mais il espère pouvoir plus que récupérer cet argent grâce aux bénéfices qu’il réalise avec son principal investissement dans la première société.
Le ratio de couverture est une comparaison de l'investissement aux fins de couverture par rapport à l'investissement principal. Plus le ratio de couverture est élevé, moins l'investisseur court de risque. Bien entendu, un ratio de couverture élevé signifie également une réduction des bénéfices potentiels si l'investissement se déroule comme prévu.
Il existe une grande variété de situations dans lesquelles la couverture peut être utilisée. Cela peut s'appliquer à toute paire d'investissements dont la performance est liée d'une manière ou d'une autre, y compris à des facteurs tels que les taux de change ou les prix des produits de base. La méthode exacte de calcul du ratio de couverture peut varier d'une situation à l'autre, mais le principe est toujours de comparer les pertes potentielles avec la couverture en place aux pertes potentielles qui constituaient le principal investissement réalisé sans couverture.