¿Cuál es la relación entre la política monetaria y los tipos de cambio?
La política monetaria y los tipos de cambio están estrechamente relacionados; los tipos de cambio pueden afectar tanto la inflación como el empleo, que son dos de los principales objetivos de la política monetaria. La decisión de fijar los tipos de cambio, tratar de administrarlos o dejarlos flotar libremente es parte de la política monetaria. En principio, la política monetaria es cualquier decisión que afecta la disponibilidad y el costo del dinero, tanto en efectivo como a crédito. Es la contraparte de la política fiscal, que implica el gasto público y los impuestos. Los diversos elementos de la política monetaria y los tipos de cambio tienen una relación simbiótica, lo que significa que cada uno puede afectar al otro u otros.
Los tipos de cambio pueden tener un efecto clave en la inflación. Un tipo de cambio bajo significa que los bienes importados se vuelven más caros en la moneda nacional. Dependiendo de la cantidad de bienes de un país importados en lugar de producidos en el país, esto puede aumentar significativamente las presiones inflacionarias. Es más probable que esto tenga un efecto en países que carecen de recursos naturales y capacidad de producción nacional, lo que significa que los consumidores no pueden simplemente cambiar a un proveedor nacional más barato.
La política monetaria y los tipos de cambio también están relacionados en términos de empleo. El mismo tipo de cambio bajo hará que los bienes producidos en el país sean más baratos para los compradores extranjeros, lo que a su vez ayudará a las empresas nacionales a recibir más pedidos y a contratar personal. Este es un buen ejemplo de la dificultad de equilibrar diferentes medidas en la política monetaria: el mismo tipo de cambio bajo ha llevado a un alto empleo, que generalmente es una inflación positiva, pero alta, que generalmente es negativa.
Existen niveles muy variados de intentos de control en la política monetaria y los tipos de cambio no son diferentes. Algunos países intentan fijar completamente los tipos de cambio, por ejemplo, imponiendo restricciones legales a las importaciones y exportaciones y al movimiento de divisas. Algunos países permiten que los tipos de cambio floten sin ningún control. La mayoría se encuentra en algún punto intermedio, por ejemplo, al tener una política de compra y venta de divisas para manipular las tasas solo en el caso de que las tasas alcancen niveles extremos.
Algunos otros aspectos de la política monetaria pueden afectar indirectamente los tipos de cambio. Por ejemplo, si un país establece tasas de interés bancarias altas, es más probable que los bancos comerciales ofrezcan tasas más altas a los ahorradores, mientras que las empresas deberán ofrecer tasas más altas a los inversores en bonos corporativos. Estas altas tasas pueden atraer inversores de otros países, que por lo tanto necesitarán cambiar su propia moneda por la del país en el que están invirtiendo. Esto aumentará la demanda de la moneda, lo que generalmente conducirá a una tasa de cambio más alta.