Vad är förhållandet mellan penningpolitik och valutakurser?

Penningpolitiken och valutakurserna är nära besläktade. valutakurser kan påverka både inflation och sysselsättning, som är två av de viktigaste målen för penningpolitiken. Beslutet att fastställa valutakurser, försöka hantera dem eller låta dem flyta fritt är i sig en del av penningpolitiken. I princip är penningpolitiken alla beslut som påverkar tillgängligheten och kostnaden för pengar, både som kontanter och kredit. Det är motsvarigheten till finanspolitiken, som involverar offentliga utgifter och beskattning. De olika elementen i penningpolitiken och växelkurserna har en symbiotisk relation, vilket innebär att var och en kan påverka den andra eller andra.

Valutakurser kan ha en viktig effekt på inflationen. En låg växelkurs innebär att importerade varor blir dyrare i den inhemska valutan. Beroende på hur mycket av ett lands varor som importeras snarare än inhemskt producerade, kan detta öka inflationstrycket betydligt. Det är mer troligt att detta kommer att ha effekt i länder som saknar naturresurser och inhemsk produktionskapacitet, vilket innebär att konsumenterna inte bara kan byta till en billigare inhemsk leverantör.

Penningpolitiken och växelkurserna är också kopplade till sysselsättningen. Samma låga växelkurs kommer att göra inhemskt producerade varor billigare för utländska köpare, vilket i sin tur kommer att hjälpa inhemska företag att få fler order och behöver ta anställda. Detta är ett bra exempel på svårigheten att balansera olika åtgärder i penningpolitiken: samma låga växelkurs har lett till hög sysselsättning, som i allmänhet är en positiv men hög inflation, som i allmänhet är en negativ.

Det finns mycket olika nivåer av försökt kontroll i penningpolitiken och valutakurser är inte annorlunda. Vissa länder försöker fixa valutakurser fullständigt, till exempel genom att sätta lagliga begränsningar för import och export och valutakursrörelse. Vissa länder låter valutakurser flyta utan några kontroller alls. De flesta ligger någonstans däremellan, till exempel genom att ha en politik att köpa och sälja valuta för att manipulera räntor endast om kurser når extrema nivåer.

Vissa andra aspekter av penningpolitiken kan indirekt påverka valutakurser. Till exempel, om ett land fastställer höga bankbasräntor, kommer affärsbanker mer benägna att erbjuda högre räntor till sparare, medan företag kommer att behöva erbjuda högre räntor till investerare i företagsobligationer. Dessa höga kurser kan locka till sig investerare från andra länder, som därför kommer att behöva byta ut sin egen valuta för den i landet de investerar i. Detta kommer att öka efterfrågan på valutan, vilket vanligtvis leder till en högre växelkurs.