Hva er forholdet mellom pengepolitikk og valutakurser?

Pengepolitikk og valutakurser henger nært sammen; valutakurser kan påvirke både inflasjon og sysselsetting, som er to av hovedmålene i pengepolitikken. Avgjørelsen om å fikse valutakurser, forsøke å styre dem eller la dem flyte fritt, er i seg selv en del av pengepolitikken. I prinsippet er pengepolitikk enhver beslutning som påvirker tilgjengeligheten og kostnadene for penger, både som kontanter og kreditt. Det er motstykket til finanspolitikken, som innebærer offentlige utgifter og skattlegging. De forskjellige elementene i pengepolitikken og valutakursene har et symbiotisk forhold, noe som betyr at hver kan påvirke den andre eller andre.

Valutakurser kan ha en sentral effekt på inflasjonen. En lav valutakurs gjør at importerte varer blir dyrere i innenlandsk valuta. Avhengig av hvor mye av et lands varer som importeres snarere enn innenlands produsert, kan dette øke inflasjonspresset betydelig. Det er mer sannsynlig at dette vil ha effekt i land som mangler naturressurser og innenlandsk produksjonskapasitet, noe som betyr at forbrukere ikke bare kan bytte til en billigere innenlandsk leverandør.

Pengepolitikk og valutakurser henger også sammen når det gjelder sysselsetting. Den samme lave valutakursen vil gjøre hjemmeproduserte varer billigere for utenlandske kjøpere, noe som igjen vil hjelpe innenlandske bedrifter til å motta flere ordrer og trenger å ta på seg ansatte. Dette er et godt eksempel på vanskeligheten med å balansere ulike tiltak i pengepolitikken: den samme lave valutakursen har ført til høy sysselsetting, som generelt er en positiv, men høy inflasjon, som generelt er negativ.

Det er vidt forskjellige nivåer av forsøkt kontroll i pengepolitikken, og valutakursene er ikke forskjellige. Noen land prøver å fikse valutakurser fullstendig, for eksempel ved å legge lovlige begrensninger på import og eksport og bevegelse av valuta. Noen land lar valutakurser flyte uten kontroll i det hele tatt. De fleste ligger et sted i mellom, for eksempel ved å ha en policy om å kjøpe og selge valuta for å manipulere priser bare i tilfelle kurser når ekstreme nivåer.

Noen andre aspekter ved pengepolitikken kan indirekte påvirke valutakursene. For eksempel, hvis et land setter høye bankbasisrenter, vil det være mer sannsynlig at forretningsbanker tilbyr høyere rente til sparere, mens virksomheter vil trenge å tilby høyere renter til investorer i selskapsobligasjoner. Disse høye kursene kan tiltrekke investorer fra andre land, som derfor vil måtte bytte sin egen valuta for den i landet de investerer i. Dette vil øke etterspørselen etter valutaen, noe som vanligvis vil føre til en høyere valutakurs.