Jaki jest związek między polityką pieniężną a kursami walutowymi?
Polityka pieniężna i kursy walut są ściśle powiązane; kursy walut mogą wpływać zarówno na inflację, jak i na zatrudnienie, które są dwoma głównymi celami polityki pieniężnej. Decyzja o ustaleniu kursów walut, próbie zarządzania nimi lub pozostawienia ich swobodnym zmianom jest sama w sobie częścią polityki pieniężnej. Zasadniczo polityka pieniężna to każda decyzja, która wpływa na dostępność i koszt pieniądza, zarówno w formie gotówki, jak i kredytu. Jest odpowiednikiem polityki fiskalnej, która obejmuje wydatki publiczne i podatki. Różne elementy polityki pieniężnej i kursów walutowych mają symbiotyczne relacje, co oznacza, że każdy może wpływać na siebie nawzajem lub na inne.
Kursy walut mogą mieć kluczowy wpływ na inflację. Niski kurs wymiany oznacza, że towary importowane stają się droższe w walucie krajowej. W zależności od tego, ile towarów w danym kraju jest importowanych, a nie wytwarzanych w kraju, może to znacznie zwiększyć presję inflacyjną. Jest to bardziej prawdopodobne w krajach, w których brakuje zasobów naturalnych i krajowych mocy produkcyjnych, co oznacza, że konsumenci nie mogą po prostu przejść na tańszego dostawcę krajowego.
Polityka pieniężna i kursy walut są również powiązane pod względem zatrudnienia. Ten sam niski kurs wymiany sprawi, że towary wytwarzane w kraju będą tańsze dla zagranicznych nabywców, co z kolei pomoże krajowym firmom w otrzymywaniu większej liczby zamówień i konieczności zatrudniania pracowników. Jest to dobry przykład trudności w równoważeniu różnych środków w polityce pieniężnej: ten sam niski kurs walutowy doprowadził do wysokiego zatrudnienia, które ogólnie jest dodatnią, ale wysoką inflacją, która ogólnie jest ujemna.
Istnieją bardzo różne poziomy prób kontroli w polityce pieniężnej, a kursy walut nie różnią się. Niektóre kraje starają się całkowicie naprawić kursy walut, na przykład poprzez wprowadzenie prawnych ograniczeń w imporcie i eksporcie oraz ruchu walut. Niektóre kraje zezwalają na zmiany kursów walut bez jakiejkolwiek kontroli. Większość leży gdzieś pośrodku, na przykład dzięki polityce kupna i sprzedaży waluty w celu manipulowania kursami tylko w przypadku, gdy stopy osiągną ekstremalne poziomy.
Niektóre inne aspekty polityki pieniężnej mogą pośrednio wpływać na kursy walut. Na przykład, jeśli kraj ustali wysokie stopy bazowe banków, banki komercyjne będą częściej oferować wyższe stawki oszczędzającym, podczas gdy firmy będą musiały oferować wyższe stawki inwestorom w obligacje korporacyjne. Te wysokie stopy mogą przyciągać inwestorów z innych krajów, którzy będą musieli w związku z tym wymieniać swoją walutę na kraj, w którym inwestują. Zwiększy to popyt na walutę, co zwykle doprowadzi do wyższego kursu walutowego.