¿Qué es una llamada completa?
Una llamada completa o MWC es un tipo de llamada de bonos que coloca ciertas disposiciones sobre el emisor que debe cumplirse si el problema de los bonos se llama temprano. Esta estructura ayuda a garantizar que incluso si el bono se llama temprano, el inversor aún recibe una compensación equitativa o se hace todo como parte del acuerdo de bonos tempranos. Por lo general, los términos de una llamada completa también requerirán que el emisor de bonos proporcione un pago de suma global al inversor.
Con una llamada completa, el emisor debe cumplir con todos los criterios establecidos en el contrato de bonos para iniciar el proceso de llamada. Cuando se llama al bono, el emisor debe proporcionar al inversor un pago que se considera al mínimo. Además, el monto del pago de la liquidación puede basarse en una comparación con un tipo similar de emisión de bonos o incluso algún tipo de seguridad del Tesoro, utilizando el rendimiento actual sobre ese tema como las pautas para resolver el bono llamado.
El beneficio de una llamada completa al inversor es que las probabilidades de no solo recuperar la cantidad de la inversión original, sino también obtener algún tipo de ganancia de la empresa se mejoran. Al mismo tiempo, la estructura de una llamada completa de MAYA establece una mayor obligación financiera por parte del emisor. Este aspecto de la estructura de bonos a menudo ayudará a minimizar las posibilidades de que el enlace se llame temprano, a menos que haya razones significativas para hacerlo. Desde esta perspectiva, la provisión de llamada completa en una emisión de bonos tiende a aumentar las posibilidades de que el bono permanezca en su lugar hasta que alcance la madurez y proporciona al inversor los rendimientos originalmente anticipados.
Si bien el uso de una provisión de llamada completa se ha vuelto cada vez más común desde los últimos años del siglo XX, no todos los enlaces están estructurados para incluir este tipo de protección. Por esta razón, los inversores deberíanLea todos los términos y condiciones que tienen que ver con los bonos que estén considerando para la compra. El objetivo no solo es comprender el posible rendimiento de la inversión, sino también qué eventos pueden desencadenar una llamada temprana, y qué tipo de obligación tendrá que honrar el emisor si el bono se llama temprano. Cuando una verdadera provisión de llamadas de fabricación completa se incluye en los términos de bonos, el inversor tiene muchas más posibilidades de realizar un rendimiento que es al menos aceptable, incluso si el bono no permanece en su lugar hasta la madurez.