Co je to celý hovor?
Uskutečnit celé volání nebo MWC je typem dluhopisového volání, které ukládá emitentovi určitá ustanovení, která musí být splněna, pokud je emise dluhopisů nazvána brzy. Tato struktura pomáhá zajistit, že i když je dluhopis nazýván předčasně, investor stále dostává spravedlivou kompenzaci nebo je celý v rámci předčasného vypořádání dluhopisů. Obvykle bude podmínka uskutečnění celé výzvy také vyžadovat, aby emitent dluhopisu poskytl investorovi paušální částku.
Aby bylo možné uskutečnit celý hovor, musí emitent splňovat všechna kritéria stanovená ve smlouvě o dluhopisech. Když je dluhopis volán, musí emitent poskytnout investorovi platbu, která je považována přinejmenším za nominální hodnotu. Kromě toho může být částka vypořádací platby založena na srovnání s podobným typem emise dluhopisů nebo dokonce s některým typem státní pokladny, přičemž se jako směrnice pro vypořádání nazývaného dluhopisu použije aktuální výnos z této emise.
Výhodou celé výzvy k investování pro investora je to, že se zvyšuje šance nejen získat zpět částku původní investice, ale také získat nějaký zisk z podnikání. Struktura uskutečnění celé výzvy zároveň vytváří větší finanční závazek ze strany emitenta. Tento aspekt struktury vazby často pomůže minimalizovat šance, že bude vazba nazývána brzy, pokud k tomu neexistují významné důvody. Z tohoto pohledu má celá rezerva na výzvu k emisi dluhopisů tendenci zvyšovat šance na zbývající dluhopisy na místě, dokud nedosáhne splatnosti, a poskytuje investorovi původně očekávané výnosy.
I když použití ustanovení typu „call-call“ je od posledních let 20. století stále běžnější, ne všechny dluhopisy jsou strukturovány tak, aby zahrnovaly tento typ ochrany. Z tohoto důvodu by si investoři měli přečíst všechny podmínky, které se týkají jakýchkoli dluhopisů, které zvažují ke koupi. Cílem je nejen pochopit možný výnos z investice, ale také to, jaké události mohou vyvolat včasnou výzvu, a jaký typ závazku bude emitent muset splnit, pokud bude dluhopis nazýván brzy. Pokud je v podmínkách dluhopisu zahrnuto ustanovení o opravě na uskutečnění celého hovoru, má investor mnohem větší šanci na dosažení výnosu, který je přinejmenším přijatelný, i když dluhopis nezůstává na místě až do splatnosti.