Co je to výkupní fond?

Odkupní fond je způsob, kterým mohou investoři nakupovat kapitál v soukromé společnosti, která není kótována na burze cenných papírů. Takové obchody často zahrnují jak refinancování společnosti, tak významnou strukturální změnu. V mnoha případech bude fond výkupu využívat pákový efekt, což znamená, že hlavní organizace za výkupem neposkytuje veškeré financování.

Klíčem k výkupnímu fondu je to, že investoři za fondem obvykle kupují celou společnost. Myšlenka je taková, že peníze použité na nákup pomohou financovat budoucí obchodní aktivity. Toto nastavení se liší od rizikového kapitálu, který se běžně používá pro relativně nové a malé společnosti, kde současní vlastníci potřebují hotovost, ale nechtějí se vzdát kontroly.

Jedním z nejčastějších způsobů použití fondu výkupu je výkup pákového efektu. Zde se jedna společnost snaží převzít jinou společnost, ale nechce platit celou kupní cenu. Za tímto účelem společnost zřizuje fond soukromého kapitálu, který je sám o sobě právnickou osobou. Investoři se vyzývají, aby nakoupili akcie ve fondu a výsledná hotovost se použije na financování nákupu cílové společnosti. Splacení a úroky pro investory pocházejí z budoucího příjmu společnosti.

Pro investory jsou výhody a nevýhody tohoto typu výkupního fondu. Hlavní výhodou je, že finanční návratnost je rychlejší než u jiných typů investic a je stabilnější a předvídatelnější. Hlavní nevýhoda spočívá v tom, že odpovědnost společnosti směřující k převzetí je omezená. Pokud se investorům nevyplatí, obvykle nebudou moci uplatnit nárok na ostatní aktiva.

Pokud společnost potřebuje financování, ale nechce ji úplně vyprodat, může nabídnout mezaninový dluh výkupnímu fondu. Jedná se o typ dluhu, který má zvláště nízký nárok na aktiva společnosti; v případě likvidace společnosti budou držitelé mezaninového dluhu v zadní linii, pokud jde o podíl aktiv, před běžnými akcionáři. Aby se to kompenzovalo, je míra návratnosti nabízená u mezaninového dluhu mnohem vyšší než u jiných typů dluhových produktů.