Was ist ein Buyout-Fonds?
Ein Buyout-Fonds ist ein Mittel, mit dem Anleger Aktien eines privaten Unternehmens erwerben können, das nicht an einer Börse notiert ist. Solche Deals beinhalten häufig sowohl eine Refinanzierung eines Unternehmens als auch einen signifikanten Strukturwandel. In vielen Fällen nutzt ein Buyout-Fonds die Hebelwirkung, was bedeutet, dass die Hauptorganisation hinter dem Buyout nicht die gesamte Finanzierung bereitstellt.
Der Schlüssel zu einem Buyout-Fonds ist, dass normalerweise das gesamte Unternehmen von den Anlegern hinter dem Fonds gekauft wird. Die Idee ist, dass das Geld, das für den Kauf verwendet wird, dazu beiträgt, zukünftige Geschäftsaktivitäten zu finanzieren. Dieser Ansatz unterscheidet sich von Risikokapital, das häufig für relativ junge und kleine Unternehmen verwendet wird, bei denen die derzeitigen Eigentümer Bargeld benötigen, aber die Kontrolle nicht aufgeben möchten.
Eine der häufigsten Verwendungszwecke eines Buyout-Fonds ist ein Leverage-Buyout. Hier will ein Unternehmen ein anderes Unternehmen übernehmen, aber nicht den gesamten Kaufpreis bezahlen. Um dieses Problem zu lösen, richtet die Gesellschaft einen Private-Equity-Fonds ein, der selbst eine juristische Person ist. Anleger werden zum Kauf von Fondsanteilen aufgefordert, und die daraus resultierenden liquiden Mittel werden zur Finanzierung des Kaufs der Zielgesellschaft verwendet. Die Rückzahlung und Verzinsung an die Anleger erfolgt aus den zukünftigen Erträgen des Unternehmens.
Diese Art von Buyout-Fonds hat für Anleger Vor- und Nachteile. Der Hauptvorteil ist, dass die finanzielle Rendite schneller als bei anderen Arten von Investitionen kommt und stabiler und vorhersehbarer ist. Der Hauptnachteil ist, dass die Haftung des Unternehmens, das die Übernahme leitet, begrenzt ist. Wenn es den Anlegern nicht gelingt, eine Rückzahlung zu leisten, können sie in der Regel keinen Anspruch auf ihre anderen Vermögenswerte erheben.
Wenn ein Unternehmen eine Finanzierung benötigt, diese aber nicht vollständig verkaufen möchte, kann es einem Buy-out-Fonds Mezzanine-Anleihen anbieten. Hierbei handelt es sich um eine Art von Schulden, die einen besonders geringen Anspruch auf das Unternehmensvermögen haben. Im Falle einer Liquidation des Unternehmens stehen die Mezzanine-Gläubiger für einen Anteil des Vermögens an der Spitze, vor den Stammaktionären. Um dies auszugleichen, ist die für Mezzanine-Schulden angebotene Rendite viel höher als bei anderen Arten von Schuldtiteln.