Hvad er en buyout-fond?

En buyout-fond er et middel, hvorpå investorer kan købe egenkapital i et privat selskab, der ikke er børsnoteret. Sådanne aftaler involverer ofte både refinansiering af en virksomhed og en betydelig strukturændring. I mange tilfælde vil en buyout-fond anvende gearing, hvilket betyder, at den vigtigste organisation bag buyout ikke leverer al finansiering.

Nøglen til en buyout-fond er, at normalt hele virksomheden købes af investorerne bag fonden. Ideen er, at de penge, der bruges til købet, vil hjælpe med at finansiere fremtidige forretningsaktiviteter. Denne opsætning adskiller sig fra venturekapital, der ofte bruges til relativt nye og små virksomheder, hvor de nuværende ejere har brug for kontanter, men ikke ønsker at opgive kontrol.

En af de mest almindelige anvendelser af en buyout-fond er i en gearing-buyout. Det er her et selskab forsøger at overtage et andet firma, men ønsker ikke at betale hele købsprisen. For at løse dette opretter virksomheden en private equity-fond, som er en juridisk enhed i sig selv. Investorer opfordres til at købe aktier i fonden, og de resulterende kontanter bruges til at finansiere købet af målselskabet. Tilbagebetaling og renter til investorerne kommer fra virksomhedens fremtidige indkomst.

Der er fordele og ulemper ved denne type buyout-fond for investorer. Den største fordel er, at det økonomiske afkast kommer hurtigere end med andre typer investeringer og er mere stabilt og forudsigeligt. Den største ulempe er, at ansvaret for det selskab, der leder overtagelsen, er begrænset. Hvis det undlader at tilbagebetale investorerne, vil de normalt ikke være i stand til at gøre krav på dets andre aktiver.

Hvor et firma har brug for finansiering, men ikke ønsker at sælge helt ud, kan det tilbyde mezzanin gæld til en buyout-fond. Dette er en type gæld, der har en særlig lav fordring på virksomhedens aktiver; i tilfælde af, at virksomheden afvikles, vil mezzanine-gældsejere være på bagsiden af ​​linjen for en andel af aktiverne, kun foran almindelige aktionærer. For at kompensere for dette er afkastet på mezzaningæld meget højere end for andre typer gældsprodukter.