¿Qué es la separación de dividendos?

La eliminación de dividendos es una práctica de negociación de valores en la que las personas compran valores justo antes de que el emisor distribuya dividendos y los vendan después de la distribución. Históricamente, los inversores han utilizado esta táctica para obtener ventajas impositivas, y algunas naciones han realizado cambios en sus códigos impositivos para eliminar la laguna que anteriormente permitía a las personas hacer esto. Tanto los inversores individuales como las instituciones pueden participar en la separación de dividendos, y en los casos en que no hay beneficios fiscales, puede haber otras razones para manejar los valores de esta manera.

En el momento de la compra, los valores generalmente se valoran alto porque las personas anticipan dividendos. Cuando el accionista va a venderlos, generalmente han perdido valor. Esto puede permitir al accionista declarar una pérdida después de vender los valores. La pérdida compensa la ganancia de capital que el accionista obtuvo de la distribución de dividendos. Cuando las personas manejan bien la separación de dividendos, pueden obtener ganancias sin tener que pagar altos impuestos, si el sistema tributario les permite hacerlo.

Las personas tienen que tener cuidado cuando participan en la extracción de dividendos. Si los valores caen drásticamente en el precio, los ingresos de los dividendos pueden no ser suficientes para compensar la pérdida de la venta, o el inversor apenas puede alcanzar el punto de equilibrio. Después de considerar los costos asociados con la compra y venta de valores, el movimiento podría resultar en una pérdida neta, en lugar de una ganancia. Los inversores pueden considerar el rendimiento histórico de esos valores, junto con sopesar si pueden conservarlos si experimentan una fuerte disminución en el valor.

Algunas naciones reconocen la eliminación de dividendos como una estrategia de evasión fiscal. Para frenarlo, no permiten que las personas reclamen pérdidas en activos que solo poseen por un corto período de tiempo. Por ejemplo, alguien que compra valores el lunes y los vende el viernes con pérdidas no puede reclamar una pérdida. Comúnmente, las personas deben mantener valores durante al menos tres meses antes de poder venderlos con pérdidas y reclamarlos en sus impuestos. Los inversores estratégicos pueden conservar los valores durante tanto tiempo, mientras que otros no.

Las instituciones pueden usar la extracción de dividendos a gran escala, comprando grandes volúmenes de valores. Esto puede compensar los riesgos, ya que si no se hace bien con una seguridad se cancelará cuando se comparen las inversiones exitosas con otras. Los analistas y compradores de las instituciones toman decisiones sobre el tipo de transacciones con las que desean proceder y cuándo, cronometran las compras y ventas para el momento más ventajoso.