Qu'est-ce que le dépouillement des dividendes?

Le démembrement des dividendes est une pratique de négociation de valeurs mobilières selon laquelle les gens achètent des titres juste avant que l'émetteur distribue des dividendes et les vendent après la distribution. Les investisseurs ont toujours eu recours à cette tactique pour obtenir des avantages fiscaux, et certains pays ont modifié leurs codes fiscaux afin d'éliminer les échappatoires qui permettaient auparavant aux gens de le faire. Les investisseurs individuels et les institutions peuvent procéder à la suppression du dividende et, dans les cas où il n’ya aucun avantage fiscal, il peut y avoir d’autres raisons pour gérer les titres de cette façon.

Au moment de l’achat, la valeur des titres est généralement élevée, car les utilisateurs anticipent des dividendes. Lorsque l'actionnaire va les vendre, ils ont généralement perdu de la valeur. Cela peut permettre à l’actionnaire de déclarer une perte après la vente des titres. La perte compense la plus-value réalisée par l’actionnaire sur la distribution de dividendes. Lorsque les personnes gèrent bien le démembrement des dividendes, elles peuvent réaliser des bénéfices sans avoir à payer des impôts élevés, si le système fiscal le leur permet.

Les gens doivent faire attention quand ils se livrent au démembrement des dividendes. Si le prix des titres baisse considérablement, le revenu tiré des dividendes pourrait ne pas suffire à compenser la perte résultant de la vente, ou l'investisseur pourrait à peine atteindre son seuil de rentabilité. Après avoir pris en compte les coûts associés à l’achat et à la vente de titres, le déménagement pourrait se traduire par une perte nette plutôt que par un gain. Les investisseurs peuvent prendre en compte les performances historiques de ces titres et se demander s'ils peuvent les conserver en cas de forte baisse de leur valeur.

Certains pays considèrent l'élimination des dividendes comme une stratégie d'évitement fiscal. Pour y remédier, ils ne permettent pas aux gens de réclamer des pertes sur des actifs qu’ils ne possèdent que pendant une courte période. Par exemple, une personne achetant des titres lundi et les vendant vendredi à perte ne peut prétendre à une perte. Généralement, les personnes doivent conserver des titres pendant au moins trois mois avant de pouvoir les vendre à perte et les réclamer sur leurs impôts. Les investisseurs stratégiques peuvent conserver des titres aussi longtemps que d’autres.

Les institutions peuvent utiliser le démembrement des dividendes à très grande échelle, en achetant d’énormes volumes de titres. Cela peut compenser les risques, dans la mesure où l'incapacité à gérer correctement un titre s'effacera lorsqu'elle sera pesée parallèlement à un investissement réussi avec d'autres. Les analystes et les acheteurs d’institutions décident du type de transaction à effectuer et, à quel moment, de programmer les achats et les ventes au moment le plus avantageux.