¿Cuál es la ley de Gresham?

El principio básico de la ley de Gresham es que el dinero malo saca un buen dinero de la circulación. En este contexto, el buen dinero es moneda con un valor sustancial: generalmente monedas hechas de metal valioso como oro o plata. El mal dinero es menos valioso que un soberano es valioso. Según la ley de Gresham, una economía que contiene ambos tipos de dinero gravitará hacia la mala moneda.

La ley de Gresham es cierta cuando los actores económicos individuales se les presenta una opción sobre qué tipo de moneda usar. Digamos que un chico entra en un bar y quiere comprar una bebida barata. Puede usar una factura de papel o una moneda de plata. Si es económicamente racional, usará el proyecto de ley y salvará la moneda, ya que la moneda conserva un valor independiente. Si la economía contiene el potencial de inflación, la moneda seguirá siendo valiosa debido al metal del que está hecho. Es muy posible que el valor del metal exceda el valor nominal de la moneda, creando un incentivo paraderretir la moneda y vender el material.

La ley de

Gresham entra en vigencia solo en economías dominadas por un soberano. Debe haber monedas valiosas en circulación y moneda que se asigne valor. El soberano debe tener el poder de hacer cumplir el uso de su dinero artificial, llamado moneda fiduciaria. En una economía no regulada, los proyectos de ley serían simplemente menos valiosos que las monedas; La gente no estaría dispuesta a aceptarlos como sustitutos. El estado debe tener el poder, potencialmente, para intervenir por la fuerza para garantizar su moneda.

Otra fuerza que impulsa la ley de Gresham, además de la inflación, es el poder del comercio internacional. Incluso un gobierno altamente efectivo no puede determinar artificialmente cómo se comercializa la moneda en el mercado internacional. Por lo tanto, incluso si los agentes nacionales se ven obligados a aceptar una moneda buena y mala de manera equivalente, la buena moneda se negociará por más dinero en los mercados outside del poder del estado. En consecuencia, además de ser salvados por actores nacionales individuales, el buen dinero dejará activamente la economía en la que se establece la equivalencia artificial.

El nombre de la ley proviene de Sir Thomas Gresham, quien propuso el concepto en 1558 en una carta a la reina Isabel. Este nombre fue atribuido trescientos años después, en 1858, por Henry MacLeod. De hecho, la idea detrás de la ley de Gresham se conoce desde la antigüedad. George Selgin, un economista moderno que traza la historia del concepto, cita una referencia a una idea similar en Aristófanes de las ranas , que se escribió alrededor de 405 a. C.